七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。 张燕刚 程序化短线交易者,2002年进入期货市场。 实盘账户自2019年1月开始展示,目前净值3.42,最大回撤17.11%。 精彩观点 做期货能赚钱,但是如果说想确定地赚钱,就比较难,关键在于你怎么把握这个确定性。 这20多年里,我的交易理念没有变化,主要是识别交易环境,回避交易风险,这个是从开始到现在一直这样。 我可能跟别人不太一样,我一开始就是盈利的,总体的资金来说,我没有出现过年化亏损。 滑点问题就是成本,我们就把它当成一种成本处理,和交易费用基本上是一样的。 像镍、锡,还有鸡蛋、苹果,这些比较适合做日内交易,如果说要盯盘的话,最好可能选择鸡蛋、苹果,这种本土的,外盘没有联动的品种,可能更好一些。 我们的交易环境、市场波动的环境也不是规范的,都要有一个容错性,我们人可以做到容错性,但是程序做不到。但是我们对于人工智能的研究,可能就是说要把这个基于机器的容错给它做得更好一些。 七禾网1、张先生您好,感谢您和七禾网进行深入对话。据介绍,您2002年因为帮同学凑业绩开户,进入期货市场,至今已有20多年。做了20多年的期货交易,您最大的感受是什么? 张燕刚:做期货能赚钱,但是如果说想确定地赚钱,就比较难,关键在于你怎么把握这个确定性。实际上关于如何确定自己的未来预期收益这方面,我个人没有什么研究,我主要是在控制风险上有研究。对于策略的研究,还有交易方案的实施方面,我们最重要的是要搞清楚周围的一个环境,我指的是数据环境。我们要尽量限制交易环境在我们可以控制的范围里,还有一个就是,我们要能够识别出不能交易的环境。我们的工作可能90%都是在识别那些不能交易的环境,可能就只有10%的精力,用来看看比如说现在市场活跃不活跃,或者目前的资金分配状况,基本上处在这么一个状态。 从整个二十多年的交易来说,中国的期货市场,规范性比股市要好一些,但是它波动的程度比股市要大一些。我从一进入市场,就是属于那种保守型的,所以市场在高速发展的时候,我也赚了一些钱,就是没有像那些大佬一样有跨越式的发展,但是我就是始终保持着一个比较稳定的状态。 我也遇到了2008年的协议平仓,多次的协议平仓造成亏损,这都是以前没有见过的,当时是一个极端的情况。中间还有2016年双十一那次,从开盘涨停,到跌停,我们常把它叫“双十一大劫案”,我们当时还赚了点儿钱,但是市场还是很凶险,所以从那以后,就更加坚定我们一定要识别交易环境的交易思想。 印象中我刚接触期货的时候只有12个品种左右,后来还淘汰了几个品种,像红小豆、燃料油等,燃料油淘汰了以后又恢复了,这么多年保持活跃的品种,比如有橡胶,但是现在橡胶热度也下去了,随着品种不断地增加,资金也分流了,市场趋于稳定了。在这个过程中,当时和我差不多时间进入市场的有百十个人,有这样一个圈子,当时互联网不像现在这么发达,那个时候人是得经常碰面儿,我们经常碰面儿的也有百十人,现在可能也就所剩无几了,基本上都因为种种原因退出市场了。这20多年就是这么个情况。 七禾网2、在这期货交易的20多年时间中,您的交易理念、交易方法有过哪些变化? 张燕刚:这20多年里,我的交易理念没有变化,主要是识别交易环境,回避交易风险,这个是从开始到现在一直这样。至于交易方法,我一进入市场的时候,就用了一些量化的方法,当时还不是程序化,就是借助一些计量经济学的手段,借助一些数学的方法,把交易控制在一定的范围里。我主要采取的是日内交易,回避隔夜风险,就是手续费多一些。交易方法这块,就是从手动的,到用过一段时间软件,再到后来用上期技术开源的API,它这个平台开源了以后,实现的功能就越来越多了。 从横向的比较上面来说,比如说我们用盈透,交易世界其他市场上的品种,中国在交易的硬件,还有信息化的程度上来说,还是比较先进的,效果比它们可能要好,我自己的感觉就是,它们可能环节比较多,至少速度没有中国那么快。 七禾网3、请问您大概是从什么时候开始逐渐稳定盈利的? 张燕刚:我可能跟别人不太一样,我一开始就是盈利的,总体的资金来说,我没有出现过年化亏损。 七禾网4、据介绍,您在2008年遭遇过一次危机。请您详细阐述一下当时的情况,后面又是如何逐渐度过危机的? 张燕刚:2008年主要是操作了几个有色金属的品种,当时我有做错的,但是也有做对的,总体来说我本身是盈利的,但是后来,由于出现了持续的做空,就空在跌停板上。引起了管理层的一些窗口指导,我当时最大的问题是,对交易所的章程制度不是很了解,后期我还专门为这事考了证,后来我发现这个机制是一直就有的,当这个市场风险大到一定程度的时候,会触发协议平仓的机制,当时我不知道。而且协议平仓的价格,和当时做空的限价不一样,是按照一个交易所的计算方式。就造成了我前面说的,我有的做对了,有的做错了,全都扣在这个跌停板里,如果说就按跌停板那个价格平仓了,其实我是赚钱的。但是触发了协议平仓的机制以后,根据交易所的计算方式,我就出现了比较大的亏损。我在20%的仓位情况下,亏损了可能将近30%。就这一次是个比较大的亏损,而且完全是束手无策的状态。 七禾网5、您在进入期货市场之前,也做过外汇和股票。请问这些经历对您后来做期货有哪些帮助? 张燕刚:做外汇的时间比较短,我的风险控制的思想,可能衍生自外汇,因为它高杠杆。还有一个,当时那种情况下,转账的方式好像是有问题,它不能补仓,不像期货,我们现在这种电子转账的方式非常快,如果说我今天真出现特别大的风险,哪怕借一笔钱,我可以补一下仓,补仓以后的效果也可能能赚钱。但是当时外汇的交易,它处在一种孤立无援的状态。比如说我打过去4000美元,如果说我要再补4000美元,可能得一个礼拜,但是在这一个礼拜里头,如果4000美元要是亏了的话,亏完了就完了,当时是处在这个状态。基于当时这个状态,我就非常重视挑选交易环境,还有一个就是,设置比较细碎的止损点。 外汇给我后来做期货,最大的帮助肯定就是确立了这种交易方法,因为通过这种交易方法,我在做期货之前已经实现盈利了。当时也比较年轻,在比较低的消费水平上,基本上算是一个财富自由的人。而且我做了也没多长时间,大概有几个月的时间,然后基本上在那个时间段,我就实现了一个低层次的财富自由。所以对我后来进入其他市场,也增加了信心。 |
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