本文梳理了海外主要锂矿2023年Q3运行情况。澳大利亚Pilbara、Mt Cattlin、Wodgina投扩产顺利，产量增长明显，Q3部分矿山出货量减少。阿根廷新投产Caucharí-Olaroz和Olaroz二期已投产将持续放量，有望在2024年中期或年末达产。巴西Grota do Cirilo锂矿已发出多批精矿。3Q盐湖、Sal de Vida盐湖和Centenario-Ratones盐湖预计2023年底-2024相继投产，近期南美供应增量可观。非洲津巴布韦中资三座大型矿山今年投产，近期已有数批锂精矿运回国内，Q4非洲进口精矿增长显著。北美NAL项目接近满产，已销售近5万吨锂精矿，James Bay项目明年有望投产，其余项目放量时间较晚。2023年H2海外矿山锂资源供应增长强劲，持续两年的锂电上游供给紧缺将进一步缓解。

澳大利亚

2023年三季度，澳大利亚Greenbush、Marrion、Mt Cattlin、Finniss等矿山锂精矿产量较一季度环比均有增长。2022年中投产的Wodgina锂矿继续满产运行。Marrion扩建工程于6月竣工，年产能由45万吨锂精矿提升到60万吨。Kathleen Valley按预期进度建设，选厂将在明年上半年投产。澳大利亚锂精矿本季生产成本小幅走高，售价较前一季度大幅下滑，但当前仍保持较高利润。国内外购矿冶炼厂利润受损，预计4季度部分澳矿出货量难达预期，同时锂精矿售价承压将进一步回归。

1、Greenbush

Greenbush本季度生产锂精矿41.4万吨（约合4.6万吨LCE，8吨SC6锂精矿对应1吨LCE，下同），环比增长5%，现金成本262澳元/吨。当季销售42.9万吨（4.8万吨LCE），平均销售价格3740美元/吨，上一季度为5431美元/吨（澳大利亚离岸价），锂精矿售价大跌，但利润率仍在90%以上。四季度和长协定价2984美元/吨，天齐锂业和美国雅保两位股东可能因锂价下行减少购买量，并下调2024H1产量。

CGP3项目进展符合预期，预计2025财年投产，设计产能为锂精矿52万吨/年（6.5万吨LCE/年）。2024财年锂精矿产量指引140-150万吨，与2023财年基本持平。Kwinana锂盐厂3季度实际生产锂盐607吨。二期设计将在2024年初完成。

2、Pilbara

2023Q3锂辉石精矿产量为14.42万吨（1.8万吨LCE），环比减少11%。由于P680工程扩建以及Ngungaju加工厂的维护停工，回收率低于上一季度。三季度锂辉石精矿销量为14.64万吨（1.8万吨LCE），环比减少17%。锂辉石精矿平均销售价格为2553美元/吨(中国CIF，SC6；SC5.3为2240美元/吨)。单位CIF运营成本同比减少了14%，为658美元/吨。

P680扩建工程（图1）在爬坡中，Q4末将达到满负荷生产（10万吨锂精矿/年），届时精矿产量环比将增加。其配套选矿设施将在2024Q2投入使用（之前为2023Q4），并计划在2024Q3爬坡（之前为2024Q2）。P1000项目按计划进行，首批矿石预计在2025Q1产出，届时Pilbara项目年总产量将提高到约100万吨锂精矿/年。

3、Mt Marrion

据Mineral Resources披露情况，本季度锂精矿产量12.8万吨（SC3.7，0.99万吨LCE），环比增长7%。锂辉石精矿出货量继续增长，环比增长5%，总量达到12.8万吨。Marrion加工厂扩建工程已于6月竣工，锂精矿产能由原来的45万吨／年增加至60万吨／年（7.5万吨LCE/年）。季度平均实现锂辉石精矿价格为1,870美元/吨，环比下降28%。目前正在测试各种改进措施，包括矿石分选和高强度磁选，预计Q4产量环比增加

4、Wodgina

Wodgina项目（图2）自去年5月复产以来已运行两条产线（产能共50万吨锂精矿，6.3万吨LCE）并达产，三季度11.25万吨锂精矿（1.4万吨LCE），环比增长10%，平均Li2O品位5.8%。由于港口维护及发货滞后，当季锂精矿出货量6.25万吨，环比下降30%，10月份出货量将增加。SC6锂精矿成本（FOB）预计为925-975澳元/吨。第二阶段的扩产将于2024年上半年投产，满产后达到75万吨锂精矿/年（9.5万吨LCE）。Wodgina电池级锂盐厂本季度产量约为12000吨，销售量10750吨，平均售价为34036美元/吨（不含增值税，环比下降16%）。

5、Mt Cattlin

2023年3季度生产7.25万吨锂精矿（0.8万吨LCE），环比增长25%，平均Li2O品位5.3%。本季度销售7.7万吨锂精矿（0.85万吨LCE），平均销售价格2625美元/吨（SC5.3，CIF），上一季度为4297美元/吨。本季度的现金生产成本（FOB）为636美元/吨，环比下降23%，原因是产量和回收率均高于上一季度，现金毛利率为69%。

6、Finniss

Finniss2022年9月开始运行采矿厂，2023年2月产出第一批精矿，现处于爬坡期，三季度生产锂精矿20692吨（0.2万吨LCE），平均品位5.35%，C1成本904澳元/吨，现金运营单位成本为每吨1889澳元，环比高出11%。锂辉石精矿出货量为23424吨，平均品位为5.2%（2023Q2为5,423吨，平均品位为 5.6%），包括——雅化预付款协议装运13100吨锂辉石精矿和赣锋承购协议交付的首批10000吨锂辉石精矿。Finniss锂矿回收率仍低于预期，本季度为50%（上季度49%）。2024财年锂精矿产量指引为8-9万吨（1.0-1.1万吨LCE）。

7、Kathleen Valley

据Liontown消息，该项目三季度末按计划完成50%建设工作，目标是在2024年中正式投产，该项目预计今年会有数十万吨原矿销售以补充公司流动资金，矿石品位约0.94%。在前10年生产中，平均现金成本（C1）预计为651澳元/吨（SC6）。美国雅保10月在声明中表示，由于执行交易的复杂性日益增加，决定撤回其指示性提案，不再继续进行拟议中的对锂业公司Liontown的收购。

南美洲

巴西Grota do Cirilo锂矿已发出多批精矿，年内预计生产精矿13万吨（1.6万吨LCE）。阿根廷今年新投产多个盐湖项目，未来将持续放量，阿根廷Caucharí-Olaroz、Olaroz二期项目预计明年中以后达产。现产能2000吨的Rincon盐湖Q4有望扩大放量，1万吨碳酸锂扩产项目环评通过。紫金矿业3Q项目年底投产目标暂未变动，Sal de Vida项目前两排盐湖已建成并注水，预计在2024年正式投产，青山参股的Centenario-Ratones盐湖项目完工率超70%，预计2024Q2开始投产。

1、Sigma

2023Q3，巴西Grota do Cirilo锂矿一期产能27万吨锂精矿（3.7万吨LCE）达产，预计23年生产精矿13万吨（1.6万吨LCE）。第三季度锂精矿现金运营成本577美元/吨（维多利亚离岸价，不含税）。单位销售价格2488美元/吨。Sigma锂业巴西首批1.5万吨锂精矿已于7月底装船发货，三季度Sigma Lithium总计装运了两批锂精矿，共计3.8万吨（10月已抵达中国）。公司于10月份将第三批2万吨锂精矿运抵港口，运往Glencore。Sigma Lithium未来将推进第二期和第三期扩建的确定性可行性研究（DFS）和最终投资决策（FID）。该扩建将使Greentech工厂的产能潜力从目前的27万吨提升至76.6万吨（10.4万吨LCE）。

2、SQM

2023前三季度，SQM总计销售锂及衍生品11.87万吨，其中第三季度超过43300吨，达到历史最高水平，与去年同期相比增长近4%。与2022Q3的平均价格相比，本季度的平均价格下降了近47%。SQM年产能已达到20万吨碳酸锂当量，管理层预计将在2024年初产能达到21万吨。

3、Olaroz

Allkem旗下Olaroz盐湖本季度产量为4453吨（上季度5029吨），同比增长了35%。电池级碳酸锂约占季度产量的42%。本季度产品销量创历史新高，达到4554吨碳酸锂，环比增长33%，其中31%为电池级碳酸锂，平均价格为25981美元/吨（FOB）。单季现金销售成本6088美元/吨，环比增长4%，，本季度的现金毛利率为77%（19893美元/吨）。Olaroz盐湖二期于7月中旬产出第一批锂产品。调试工作仍在继续，预计将于2023年下半年正式投产，爬坡时间约为15个月，达到年规划产能2.5万吨碳酸锂。

本季Olaroz更新了矿产资源量，总计为2263万吨LCE，相比2023年3月增加10%，其中矿产探明资源量1154万吨LCE，探明资源量增加了52%；指示资源量383万吨LCE，推断资源量725万吨。考虑到一期和二期联合运营的协同效应，合并运营矿山生命周期内的长期运营成本估计为4149美元/吨LCE。

4、Caucharí-Olaroz

Lithium Americas的阿根廷项目在今年6月投产，今年产量目标5000吨碳酸锂维持不变。计划2024年中期爬坡到40000吨电池级碳酸锂的产能。第一批碳酸锂已于2023Q4初从阿根廷装运。二期扩建工作正在准备中，将至少增加20000吨产能。

5、Rincon

Rincon 锂项目位于阿根廷萨尔塔省的Salar del Rincon内。Argosy Minerals称年产 2000 吨碳酸锂已实现完全连续生产运营，公告发布时已生产42.5吨电池级碳酸锂（上季度20吨）。将于 2023 H2扩大生产运营规模。1万吨/年扩产项目环评获得批准，前期工作仍在推进中。

6、Sal de Vida

Sal de Vida盐湖规划锂盐产能一期1.5万吨/年，二期3万吨/年，在Salar del Hombre Muerto 湖区生产电池级碳酸锂。前两排盐田的建设已经完工，并已注满盐水（图4）。第三排盐田的施工完成63%，现计划在2024年上半年完成机械施工，下半年首次投产，预计一年可以达产。一期的运营成本增加到4529美元/LCE，一期和二期合并运营成本从3280美元/LCE增至4003美元/LCE，源于纯碱、石灰价格和劳动力成本的增加。

7、Centenario-Ratones

青山集团（49.9%）与Eramet的合作项目，阿根廷Centenario锂工厂（一期）建设工程在2022年开始启动，目前正持续进行，截至2023年9月底，完工率已超过70%。在此基础上，仍计划于2024Q2投产，预计到2025年年中实现达产，达到2.4万吨电池级LCE（100%权益）。Eramet 正在进行二期扩建项目的可行性研究，二期建成后将达到7.5万吨LCE 的总产能，投资决定将在2023H2做出。一期额外增加3万吨LCE的投资决定将很快做出。

非洲

中资相关的Arcadia、Bikita、Sabi Star三个津巴布韦矿山近期相继正式投产并顺利爬产，已有多批矿石运回或正在运回国内，雅化集团津巴布韦卡玛蒂维锂矿预计年内投产。未来数月非洲精矿进口将大量提升。

1、津巴布韦 Arcadia

华友钴业今年3月开始投料试生产，首批1500吨锂精矿6月12日抵达，9月23日10000吨锂精矿到港。Arcadia达产后每年生产40万吨锂精矿（5万吨LCE），可以满足华友钴业广西5万吨锂盐加工厂。预计该项目达产后Q4将有大量锂精矿运抵国内。

2、津巴布韦 Bikita

去年Q4开始，BiKita矿山已有多批精矿运回国内。年中中矿资源Bikita 锂矿200万吨/年（透锂长石）改扩建工程项目和200万吨/年（锂辉石）相继建设完成，近期已完全达产。预计年产透锂长石精矿30万吨（2.5万吨LCE），锂辉石精矿30万吨（2.8万吨LCE）。首批锂辉石精矿9月7日运送回国。

3、津巴布韦Sabi Star

盛新锂能萨比星矿山于今年五月进入试生产，达产后年产20万吨锂精矿产能（2.5万吨LCE）。截止8月底生产锂精矿超过2万吨，今年有望产10万吨锂精矿。近期锂精矿已陆续运回国内。

4、津巴布韦KMC锂矿

雅化集团津巴布韦卡玛蒂维锂矿目前正在进行采选矿项目的建设工作。分两期建设，一期通过露天开采形式，在原厂址对选矿厂进行改造，每年处理锂矿石30万吨，预计今年完成建设投产；二期矿建工作将于2024年完成，每年开采和处理锂矿石约200万吨。一、二期建成投产以后，矿山每年开采和处理锂矿石约230万吨。

5、马里Goulamina

项目从2022年2月开始建设，截至9月底，项目进度已完成约45%，本季度增加约15%。按计划进度预计在2024年中正式投产。6月该项目开采出第一批原矿，平均品位为1.68%Li2O，暂未公布选厂建立完成前是否出售原矿。未来运输港口备选有三，San Pedro港口因成本相对较低作为最优选。

北美

作为北美最成熟的锂矿项目，加拿大NAL项目三季度达产，已发出近5万吨锂精矿。James Bay更新资源量到353万吨LCE，目前工程和配套完成超80%，预计2024年中投产。

1、North American Lithium，NAL

NAL项目曾属于全球动力电池巨头宁德时代，但上轮锂价下行破产重组，现由Sayona Mining和Piedmont公司持有。该项目今年三月重启，规划产能22万吨锂精矿（2.8万吨LCE）。本季度爬产顺利，生产锂精矿31486吨（图5），前三季度共生产64606吨（0.7万吨LCE），平均品位为 5.3%。Q3 NAL项目精矿出货量48211吨。预计2023自然年内产出精矿12-15万吨。Piedmont公司预计Q4将有两批锂精矿发货，装运约56500吨锂精矿。2024 财年预测产量为14-16万吨，出货量为16-18万吨。

2、加拿大James Bay

James Bay设计产能为33 万吨锂精矿/年（4.1万吨LCE），预计在2024年中投产。到三季度末，工程和采购工作已完成84%，加工厂成套设备的工程已完成87%。各种设备（机械、移动、电气等）的采购已基本完成。该项目8月11日更新最新勘探进展，资源量更新为1.1亿吨矿石量，平均品位1.30%，资源量增长173%，约合353万吨LCE。