价格在低位时，做多远比做空风险要小得多。例如铁矿280元/吨的时候，做多风险小，或者说几乎是0风险，因为商品有基本的价值。如果没用杠杆，你买的是280元/吨的现货而已。若是做空，不到560元/吨就结束了。价格高了，单单保证金的提高就足以大幅拉高被强平的风险。巴菲特说过，“没见过哪个人是通过做空自己的国家而发财的”，这句话是有着深刻含义。

价格是怎么出来的，是成本基础上结合供需的反映。要对你操作品种的“基本成本”烂熟于心。“价格围绕价值波动”，这句话有失偏颇，“价格围绕成本波动”才是正解。

以上为傅海棠2017年11月演讲的部分内容

由数字人傅海棠播报

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