报告品种:PX、PTA 第一部分:调研背景 自PX期货上市以来,聚酯产业链品种更加完善,企业对期货和期权工具的运用更加灵活。经过二季度PX和PTA的库存去化,给了下半年开局一个良好的起点,聚酯生产企业利润在对保护加工费诉求的呼声下整体向上修复。7月初聚酯产业链价格曾一度冲高,对于资金和产业的博弈话题又再受市场关注,但对于目前进入相对淡季,聚酯后期的负荷情况也是影响上游原料价格走势的关键。7月上旬,北京期货商会联合郑州商品交易所组织开展了PX、PTA、PF 产业企业“面对面”调研活动,旨在增进对聚酯产业的了解,充分协助发挥聚酯产业链金融工具的市场功能,更好的为实体企业提供服务。 第二部分:调研纪要 一、大型聚酯生产企业 企业概况:大型聚酯长丝生产企业,上游配套PTA生产企业,可基本满足聚酯原料需求,MEG 配套的装置大部分供内地一套聚酯装置自用,其余大部分需要外采,下游配套小部分加弹机纺织设备,PX 主要采购人民币货物。 PX期货参与情况:PX上市时间还比较短,国内现货贸易量尚不活跃,国产货的流通性欠佳,这主要与PX长约为主的贸易模式有关,市场实际可流通的货源不多,进而导致第三方储罐少,从而又限制了贸易商的可操作空间。PX目前定价权仍然主要集中在国外,参照普氏的定价,今年PX行情波动小,普氏交易窗口参与的企业活跃度也有下降,目前企业对国内PX期货参与的不多,厂库交割最长75天的时间不利于企业生产安排。提高国内PX期货参与度的途径需要PX工厂协助参与,将PX的现货流通量提高。 库存和开工情况:聚酯开工率在85%左右,前两轮减产负荷分别下降了 5%和 10%,累计降负 15%,目前长丝库存压力依然较高,装置将继续维持降负运行,并维持保价。后期聚酯装置开工可能根据下游的开工情况去进行动态调整,目前没有关于限电方面的通知,假如限电会先停部分终端机器。MEG 生产装置采用的天然气制生产工艺,原料天然气存在气价波动,目前开工负荷提升到 85%左右。 下游需求:下游需求整体欠佳,终端坯布从样本企业了解来看也存在库存压力,目前工厂聚酯产销仅在2-3成左右,出口受制于海运费价格上涨导致出口成本增加,出口量并不乐观,海外补库目前还没有明显看到。 出口情况:聚酯产品内销为主,少量出口。PTA除了大部分自用外,每月约有十几万数量出口和外销下游客户,这部分外销的数量再通过外采补回。土耳其目前在PTA出口国中排名前三,不过土耳其SASA年产能150万吨的PTA新装置可能最快今年年底投产,印度也有PTA新装置最快可能明年投产,虽然印度有对我国的BIS认证,但如果投产也会间接影响我国的PTA出口量。在国外聚酯和PTA投产增加的情况下,后期可能影响我国的PTA和长丝的出口。 后市观点:PX当下有所走弱,需要谨慎看待,短期可能会受情绪的影响较多,上半年仪征和汉邦PTA投产后PX已实现了平衡,年底有PTA新装置投产计划,中长期PX可能有偏紧的预期。MEG目前港口库存低,到港量少,目前价格暂时还没有看到国内大装置产量的回归。PTA如果后期出口量能维持,价格可能相对坚挺,PTA基差需要关注七八月台风天气的影响,后期聚酯工厂是否会进一步减产需要关注。 二、PX交割仓库 企业概况:投入使用各类储罐44座,共计储罐容量24.6万立方米,分为6个罐组,罐容1300立至1000立不等,主要装卸仓储品种为苯类、酸类、酮类、醇类、酯类等。其中PX期货交割库库容2万吨,PX仓库库容一共6万立。具备出口资质。 交割情况:05合约没有注册仓单,可能与仓库货源流向相对单一有关。 仓库费用:PX现货费用涉及三部分,一部分是装卸费,其中包括卸船费、货从船上到入罐和出罐费用以及装车费;第二部分是仓储费(堆存费),大概0.8元/吨/天;第三部分是天气寒冷时候的加热费,需要收加热费的时间一般在四季度和一季度。装卸费和30天仓储费共为70元/吨,超出30天加收2元/吨,加热费200元/吨。加热费按照货物对应的流量计,根据流量计读表数测算费用。流量计从0开始计数的时候数字变动最大,当温度维持在恒温的状态时数字变动小。 天气影响:7-9月份是台风易出现的时间,台风48小时预警可能带来最长7天的滞港,另外冬天冷空气带来的多雾天气也会影响船只靠港,时间大概影响2-3天,相比台风天气影响小。 七禾带你去调研,最新调研活动请扫码咨询 更多调研报告、调研活动请扫码了解 |
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