上周,白糖、棉花日线震荡,但菜油及菜粕均明显走强,支撑易盛农期指数止跌回升。截至上周五,易盛农期综指报收于1194.07点。 棉花方面,近期价格震荡偏强。今年疆内天气较为适宜,棉花生长进度较快,进入盛花期,长势普遍较好。需求端,近期国内下游订单存有季节性增量,布厂开机率、纱厂和布厂工业库存均出现去化,关注其持续性。短期来看,国内需求季节性好转背景下,盘面或震荡偏强。 白糖方面,巴西2024/2025榨季初期上量明显,目前进入压榨高峰期,关注巴西食糖三季度上量情况及制糖比变动。近期,南北半球天气变化与行情关系密切,印度及泰国存在新季增产预期。中长期看,国际贸易流将逐渐从平衡状态转向宽松,国际糖价长期趋跌。短期国产糖去库顺利,销售情况较预期偏好,上游仍有较强的挺价意愿,郑糖盘面多跟随原糖波动。中期继续关注进口消息变化。 菜粕方面,前期美国大豆偏干旱地区获得有利降雨,美豆新作丰产预期下,CBOT大豆持续下跌,加上国内供需压力,豆粕及菜粕期价持续下行。据统计,近期国内沿海油厂及进口菜粕库存仅24万吨;国内6—8月船期月度菜籽采购量预计在50万~60万吨。因此,从国内菜粕库存及潜在供给来看,后续可供交割品非常有限,中短期内空头减仓离场的可能性较大,或推动菜粕近月合约继续走强。 菜油方面,短期受利多消息刺激,盘面走势偏强。据悉,欧洲再度采购加拿大菜籽,加上德国及乌克兰菜籽及葵籽减产消息,市场对欧洲新作菜籽产量可能超预期的担忧再度升温。国内菜籽采购量始终非常充足,中期内预计国内菜油供需压力持续。近期,菜油盘面偏强,利多支撑主要源自对国际菜籽2024/2025新作减产的担忧。2024/2025年度欧洲、澳洲及黑海菜籽同比预计均会减产,但加拿大菜籽新作近期生长良好,同比可能增产,或可冲减其他国家菜籽减产的影响。短期来看,欧洲菜籽减产或超预期,油脂油料板块偏强。但国内商品短期普跌、美豆新作预期增产、国际棕榈油仍处于增产季背景下,菜油本轮上涨空间有限,短期关注前高一线表现。 花生方面,短期花生期价先强后弱。近期,河南南阳等地遭遇持续强降雨,市场一度担心会对河南春花生单产造成影响。河南春花生通常在8月中旬左右上市。若进入8月成熟期遭遇大降雨,会对新花生品质产生显著影响。但7月河南夏花生多处于苗期,强降雨对花生生长影响预计较小。中期来看,国内新作增产上市,加上陈作库存偏高,花生期价走势仍趋弱。 综上所述,从基本面来看,菜油及菜粕期价短期可能仍有一定的走强空间,但涨幅预计不大,需谨防菜粕近端合约价格异常波动。白糖、棉花、花生中短期震荡或震荡偏弱运行。综合来看,短期内易盛农期指数继续震荡偏强运行。 责任编辑:刘健伟 |
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