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王吉帅:PX短期延续颓势

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-09-10 10:25:27 来源:中州期货 作者:王吉帅

自7月初开始,PX不断刷新上市以来新低。综合来看,近期PX维持偏弱运行观点,待织造业“金九银十”旺季到来,可能会有一波反弹机会。


海外方面,商品需求有所放缓,对大宗商品的支撑减弱,对有色、原油等商品价格的影响较大。美国供应管理协会(ISM)9月3日最新公布的数据显示,美国8月ISM制造业PMI为47.2,虽然高于前值的46.8,但是不及预期的47.5。其中ISM新订单指数为44.6,较前值47.4大幅下滑。其意味着美国制造业总体情况仍较为低迷,这将再度引发市场对美国经济衰退的担忧。


除宏观氛围对商品板块的整体打击外,原油市场表现也不尽如人意,自7月初一路下跌。8月30日,OPEC+表示将继续按计划从10月份开始增产石油,8个成员国计划在10月份将产量提高18万桶/日,该消息导致原油上周五盘中快速下挫。9月2日周一早间,石脑油价格同样跟跌,PX成本坍塌,PX501报收于7384元/吨,创上市以来新低,日内跌幅高达4.85%。9月3日,受利比亚消息影响,油价重挫5%,一度回落至70美元/桶大关以下,PX501日内再次刷新年内低点。PX持续下跌且跌幅大于石脑油,PXN再度回落至250美元/吨以下。此外,由于市场对亚洲地区需求前景持续担忧,沙特下调了面向亚洲主要市场的原油价格,将面向亚洲市场的沙轻原油官方售价下调70美分/桶。


尽管近期PXN已经压缩至年内较低位置,但由于去年投产的新装置今年逐步正式运行,加上前期检修装置陆续回归,PX开工率和产量仍处于较高位置。且即便PX开工率有所下降,由于前期投产装置现已计入产能,PX产量反而有小幅增量,相较而言库存方面压力略小。


据CCF统计,韩国8月1—31日PX出口总量约51.1万吨,环比增加18%,其中出口至中国大陆约42.6万吨,出口至中国台湾约6.6万吨,出口至美国约2万吨。与7月相比,韩国对我国出口的PX数量增加56.8%,创下近一年新高。这样一来,PX后续去库可能受到阻碍。


需求方面,当前聚酯开工不高,周内小幅回升,但产量小幅增加。织造方面,即将进入传统纺织旺季,秋冬订单逐渐升温,织造开工明显回升。相比供应端,需求仍显疲弱。9月受减产和美联储降息提振,原油价格仍有上涨空间,但受需求疲弱抑制,PX反弹空间或受限。在此基础上,PXN或有望回到300美元/吨上方。


供应方面,PX威联化学9月上旬有检修计划,下游PTA恒力石化3#、宁波台化1#、嘉兴石化1#存在检修计划。需求方面,织造业旺季即将到来,PTA产量高企背景下,PX社会库存预计仍将以去化为主。整体来看,若终端传统旺季符合预期,PX 9月将存在一波上涨机会。


责任编辑:刘健伟

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