【导语】2023/2024季玉米临近收尾，在需求增幅不及供应增幅的市场下，玉米价格维持下行走势。2024/2045季新作玉米存减产预期，需求存提升空间，玉米市场供应关系或有缓和，但仍需关注需求恢复及饲用替代品的流入情况。9月中下旬玉米供应仍显宽松，玉米价格或继续下探，逐步向新粮价格靠拢。

2023/2024季玉米价格震荡下调

2023年9月份开始，随着新玉米供应量增加，玉米市场供应得到有效补充，玉米市场供需矛盾缓解，玉米价格进入下行通道，截至2024年9月11日，全国玉米均价为2243.80元/吨，较2023年9月28日跌527.09元/吨，累计跌幅19.02%，较去年同期低21.72%。

供应增加、需求减弱　2023/24季玉米供需矛盾突出

供应方面，2023/2024季玉米种植面积、供应量均增加，据卓创资讯监测数据显示，2023/2024年度玉米种植面积达到56880万亩，同比上年度增加500万亩；全国玉米产量预计同比增加1320万吨，总产量达到25500万吨，玉米产量达到近5年的最高值，叠加进口玉米补充，玉米供应整体偏宽松。

深加工需求方面，受原料成本下调影响，玉米深加工企业盈利较上一年度明显好转，深加工企业开工率提升，玉米消耗量提升，据卓创资讯监测数据显示，2023年10月-2024年8月玉米深加工企业玉米消耗总量为7050万吨，较2022/2023年度的6576万吨增加474万吨，叠加10月份深加工玉米消费量，预计2023/2024年度玉米深加工消耗量或提升至7800万吨左右，较上一年度增加600万吨。

饲用方面，上半年受畜禽养殖盈利欠佳及部分畜禽存栏量偏低影响，饲料生产情况欠佳；6月开始，随着养殖盈利好转，同时水产饲料需求提升，饲料生产逐步恢复，但多数企业产量仍低于去年同期。根据国家统计局数据显示，2023年10月-2024年7月饲料产量为25878.2万吨，同比降2.60%。尽管本年度饲料生产中使用的糙米混合物、小麦等替代品少于上一年度，但受进口玉米及进口小麦粉使用量提升影响，国内玉米在饲料中占比提升较为有限，预计2023/2024年度饲用玉米消费量为16050万吨左右，较上一年度提升200万吨。

综合来看，2023/2024年度玉米供应增量大于需求增量，玉米市场供需矛盾较为突出，玉米结转量将大于上一年度。

新季玉米存减产预期　玉米需求或陆续恢复

目前产区新作玉米已开始少量上市，但通过卓创资讯调研了解，受生产期前期干旱、后期降雨多的影响，东北及华北地区玉米生产受到不同程度的影响，部分地区玉米生长进度略慢于去年同期，将导致玉米收割时间略晚于去年同期；同时受前期干旱影响，华北部分地区播种期较往年延长；另外授粉期受阴雨或高温天气影响，部分产区玉米授粉情况欠佳，导致玉米出现秃尖或者花粒的情况，将在一定程度上影响玉米亩产。综合来看，新作玉米存减产预期。

饲用方面，随着养殖盈利情况好转，部分畜禽产品存栏或有提升，饲料生产或进一步恢复，饲用玉米需求或增加，但需要关注小麦与玉米价差的变化，小麦等其他替代片在饲料生产中的使用情况。深加工方面，2023/2024年度玉米深加工消耗量已处于近几年的最高位，随着多数领域深加工企业产能增速放缓，产业发展趋于稳定，玉米需求提升空间或较为有限。

近期玉米价格仍显弱势

尽管新作玉米有减产预期，需求有恢复预期，新年度玉米供需矛盾将有缓和。但截至9月上旬，产区多数地区陈粮库存仍多于往年同期，同时，新季玉米陆续上市，补充玉米供应，近期玉米供应仍显宽松。

需求方面，新粮上市初期，干粮供应偏少，将在一定程度上影响贸易商建立玉米库存；深加工及饲料企业按需采购为主，部分饲料企业小幅提升玉米库存，玉米需求提升空间暂时相对有限。

综合来看，2024/2025年度玉米市场供需矛盾或有缓和，但9月中下旬市场供应增幅或大于需求增幅，玉米市场或继续呈现供大于求的状态，玉米价格或继续回落，逐步向新粮价格靠拢。

（卓创资讯 张文萍）