重点关注

铜：

市场情绪偏暖，伦铜价格破位上涨。昨天有色金属价格全部上涨，其中伦铜价格上破前期高位。美联储议息会议，宣布降息50BP，显示了美联储对于防止经济过快下滑的强烈决心，从长期看有助于支撑市场整体风险偏好。基于美联储的降息行动，市场也提高了美国经济软着陆的信心。从基本面的角度看，铜全球库存去化，也有利于对价格形成支撑。LME铜库存连续回落，国内社会库存去化速度加快。电网和发电领域电线电缆订单增加明显，支撑线缆企业开工率持续走高和增加原料采购。同时，国内再生铜供应和冶炼厂生产扰动增强，精铜供应面临压力。但是，全球总库存依然偏高，可能限制价格向上弹性。在具体的交易策略上，我们更加倾向于价格偏低时，以多头思路为主。套利上，国内库存去化速度加快，现货走势偏强，关注期限正套。

所长早读

政策预期持续升温，增量政策增加收入值得期待

观点分享：19日国家发展改革委召开9月份新闻发布会，就制定国有经济布局优化和结构调整指引目录，制定民营经济促进法、持续推动民间投资高质量发展、提升“信易贷”工作水平等内容展开。发改委政策研究室主任、新闻发言人金贤东发言提到：宏观政策适度加力、更加精准，加强逆周期调节；积极稳妥实施政府和社会资本合作新机制；多渠道增加居民收入，不断提高居民消费能力；加快建设现代化产业体系，健全因地制宜发展新质生产力体制机制；制定国有经济布局优化和结构调整指引目录，制定民营经济促进法；持续推动解决影响民间投资高质量发展的制约瓶颈；加快整合融资信用服务平台 原则上一个省份只保留一个省级平台；研究扩大全国鼓励外商投资产业目录。在国内高频宏观和信贷数据偏弱、美联储大幅降息，以及高层继续提及努力完成全年增长目标的背景下，市场对政策面稳增长的预期继续升温，而此次发布会上涉及的多渠道增加居民收入，适时推出一批增量政策举措尤值得期待。

今日早评

黄金：联储开启降息通道白银：震荡回升

铜：库存持续减少，支撑价格

铝：价格持续抬升

氧化铝：现货价格支撑氧化铝期货价格

锌：宏观偏暖，支撑价格

铅：价格企稳

镍：宏观支撑，供需施压

不锈钢：震荡运行

锡：震荡反弹

工业硅：弱势运行为主

碳酸锂：降息辐射叠加矿端减量，锂价暂稳

铁矿石：预期反复，宽幅震荡

螺纹钢：预期回暖，短线反弹

热轧卷板：预期回暖，短线反弹

硅铁：多空博弈，偏弱震荡

锰硅：低位震荡

焦炭：一轮提涨落地，宽幅震荡

焦煤：宽幅震荡

动力煤：大秦线检修在即，震荡偏强

玻璃：需求无明显改善迹象

对二甲苯：短期反弹，中期趋势仍偏弱

PTA：短期反弹，中期仍偏弱

MEG：中期仍偏弱，11-01正套

橡胶：震荡偏强

合成橡胶：强势格局延续

沥青：成本反弹，供需平乏

LLDPE：短期有支撑，中期趋势偏弱

PP：现货小跌，成交尚可

烧碱：期货贴水，短期震荡

纸浆：宽幅震荡

甲醇：震荡运行

尿素：短期震荡，基本面压力仍较大

苯乙烯：多eb空bz、压缩BZN

纯碱：成交气氛不温不火

LPG：成本反弹，现货继续推涨

PVC：日盘回弹，基本面弱势难改

燃料油：继续回弹，短线转强

低硫燃料油：跟随原油反弹，高低硫价差延续收窄

集运指数（欧线）：基本面仍弱势，空配思路对待

短纤：现货维稳，产销一般

瓶片：现货上调，成交放量

棕榈油：关注印度的进口需求

豆油：关注成本端的影响

豆粕：美豆微跌，连粕回调幅度或有限

豆一：新豆上市压力，仍偏弱震荡

玉米：偏弱运行

白糖：震荡上行

棉花：受益于商品市场风险偏好回升

花生：偏弱运行