橡胶

方向：沪胶，看涨；20胶，看涨；合成胶，看涨。   

逻辑：供应端：下半年的关注点聚焦在供应端上，或者说今年东南亚是否延续减产。随着内外价差的改善，后续国际贸易流也将有所改善，库存的节奏会对盘面起到关键影响。目前来看，24年全年橡胶产量相比此前变化不大，但下半年海外下游需求的改善、一部分会降低国内库存压力，但同样也会存在抢原料的行为。天气端今年预测是弱拉尼娜现象，天气难以成为决定性利好。节中EUDR延迟执行导致外盘橡胶恐慌回落，临近周二开盘，新胶不少空单止盈离场，导致新胶周一收涨超6%，周二需关注后续宏观政策力度和盘面回调幅度。橡胶有望在四季度末到明年一季度转变为买方市场。

需求端：今年国庆假期期间，计划安排检修的全钢样本企业共23家（6），平均检修天数为6.74天（3.04），全钢轮胎检修企业数量及检修天数同比去年均明显增加。安排检修的半钢样本企业共5家（-3），平均检修天数为4天（+0.75），相比而言，今年半钢轮胎检修企业数量及总减损情况同比去年有所减少。

策略：短期可参考19000-19300建仓，逢低买入。

棉花

逻辑：总体来看，宏观政策的利好对实际产业的影响需要时间期限，所以2501合约的交易逻辑应该放在现实逻辑，即需求疲软的现状和新花上市的套保压力。但随着美联储降息周期开启，后市国内政策力度依然存在空间，对后期合约会抱有乐观心态。

策略：01合约依然难以看到太大上涨空间，14500的压力位继续存在，建议可以趁节后波动率上升卖出看涨期权，行权价在14800-15200附近。月间价差以1-5反套为主，0~-50为入场点位，-250~-300为止盈点。

风险提示：宏观政策，美棉天气。