【导语】从PMI角度来看，10月工业用钢需求有所好转，但好转程度不足以支撑钢铁供应端的持续增加，市场供需矛盾或在10月有所体现，但宏观面的支撑作用或逐渐发挥作用，综合来看，预计10月钢铁价格冲高回落，但价格底部或有明显的回升。

作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，今年以来，通过PMI的先行指标基本正确的预料到了工业用钢市场价格的价格走势。本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场10月可能出现的情况。

钢铁PMI情况解析：钢铁市场供需矛盾或逐渐增大

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年9月份为49.00%，环比上期增加8.60个百分点，距离50%枯荣线仅1.00个百分点。从分项指数来看，购进价格指数上涨8.10个百分点至27.70%，原料面整体偏弱，生产指数由34.90%上涨至54.80%，阶段首次至50枯荣线上方。需求端来看，产成品库存下降4.9个百分点至45.70，降至50枯荣线下方；新出口订单44.00%，较上月上涨2.70个百分点；新订单指数47.20，增加8.70个百分点。综合来看，从产成品库存下降来看，整体市场压力进一步下降，当前钢铁需求市场有所好转，钢市供需矛盾继续减弱，但供应端生产积极性增加更为明显，仅从钢铁行业订单以及生产指数的角度来看，10月市场供需矛盾有增大迹象。

制造业PMI情况解析：工业用钢需求有所好转

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2024年9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.80%，比上月增加0.7个百分点。从分项指数来看，多数指数仍在50%枯荣线下方，但重要的生产指数重新回到枯荣线上方，制造业生产扩张而产成品库存指数延续下降，从侧面来看，一定程度上工业用钢市场需求端有所回暖。

不过从当前的订单相关指数来看，在手订单、新出口订单继续下降，新订单虽有一定幅度的好转，但整体仍在50%枯荣线的下方，工业用钢市场整体即时需求有所好转，但持续性或仍不足。结合当前钢铁市场情况来看，市场的需求好转程度尚不能支持当前价格的连续上涨。

对于后期钢价的判断

结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于10月工业用钢市场来看，整体需求或延续好转，但好转幅度较为有限，需求本身持续性不足，钢厂生产积极性上升明显，阶段供需矛盾或逐渐体现。从整体宏观角度来看，受到多重政策影响，市场资金流动性恢复明显，对于整体经济的推动或逐渐体现，无论是从商品本身价值以及下游需求角度来看，钢铁等大宗商品价格或呈现一定的上涨趋势。从整体大宗商品角度来看，受到主要下游房地产的影响，钢铁在整体大宗商品中表现偏弱。综合来看，预计10月钢铁市场或冲高回落，但价格底部或有明显的回升。

（卓创资讯 赵泽泽）