报告品种：铁矿石

根据SMM的跟踪调研数据，9月份共有12座高炉进行检修，日均铁水减产量为4.38万吨，累计减产铁水量达到82.34万吨。高炉检修主要集中在华北和东北地区。同时，有25座高炉恢复生产，日度增加铁水产量7.94万吨，累计增产铁水量为121.83万吨。复产高炉也主要集中在北方区域。由于9月份的复产高炉多集中在下旬，因此导致本月高炉检修的总影响量高于8月。整体来看，9月份高炉检修共导致铁水产量净减少663.33万吨，比8月份增加了65.79万吨，日均产量减少约2.19万吨。

9月下旬开始，宏观利多政策密集发布，市场情绪出现明显转向，期现价格大幅拉涨，钢厂利润持续改善，生产积极性大幅提升，高炉复产数量高于检修数量。据SMM跟踪调研，10月计划检修的高炉为7座，日均铁水产量减少3.03万吨；与之相对的是，计划复产的高炉为10座，日均铁水产量增加3.98万吨。根据现有数据统计来看，预计10月高炉检修将影响铁水总量为566.98万吨；较9月减少96.35万吨，日均铁水产量将增加约3.11万吨。

SMM预计，10月宏观政策仍将持续发力，市场看涨情绪高涨，价格上涨速度较快。此外，10月为传统需求旺季，钢厂高炉检修意愿较低，复产数量有望继续增加，SMM预计10月铁水产量将超出预期值。

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