【导语】国庆节期间，东南沿海玉米市场价格略涨，下游主要执行合同订单，新增订单较少。国庆节后，北港成本稳中偏强，但期货回落对市场心态依旧有利空影响。贸易环节预期在本月中旬将有新作陆续到港，远期价格或略有松动。

10月初受国庆假期影响，东南沿海玉米市场贸易活跃度不高，现货价格较节前略涨，南北港口贸易利差恢复至盈利线之上。截至10月10日，以蛇口港为例，国标二等玉米港内自提成交价参考2300-2330元/吨，相比9月底价格略涨10-20元/吨。国庆节期间，北港收购价格小幅回升，得益于9月最后两个交易日期货盘面的回升，国庆期间北港贸易环节收购积极性提高，低位收购价格减少，截至10月10日北方主要贸易港口玉米平仓参考价格2180元/吨左右，南北港口理论贸易利差30元/吨左右，南北港口实时贸易利差20元/吨左右。

国庆假期之后，期货盘面虽有小幅震荡，但总体价格仍呈现与现货升水状态，对北港收购价格与南港贸易心态均有正向影响。截至10月10日收盘，玉米近月2411合约收盘价为2184元/吨，主力2501合约收盘价为2210元/吨，相比北港2130元/吨的收购价格均有升水空间。北港贸易运作积极性尚可，并且集港新作比例不断提高，平仓价格与期货价格的关联度增强。

国庆期间，东南沿海贸易运作活跃度较低，港口走货主要执行前期合同订单，港内可售供应量维持低位，截至10月10日，广东港口（粤东港区）玉米内外贸库存总量约21.7万吨，处于近五年同期库存水平线以下，其中内贸库存19.9万吨，外贸库存1.8万吨。低位的可售供应量使得贸易环节主导权提升，对价格也有利多的支撑。

国庆之后，东南沿海需求端增量偏低，多数下游企业延续执行国庆节前的合同。从图3中可以看出，走货量虽然有所提高，但新增订单较少，多为小额订单补库。叠加南港可售货源低位，使得东南沿海玉米现货成交价格较节前有所提升。

根据卓创资讯的了解，目前东南沿海各港口已经有零星新作到港，预期中旬后贸易主体将过渡至新作。下游企业将进行新一轮的采购周期，东南沿海贸易活跃度将有所提升。考虑本月对东南沿海玉米价格主要的两个影响因素：库存与成本，北港目前收购价格与产区多地尚处倒挂，港内库存积累偏低，预期短期内南发数量有限，贸易环节竞争关系不明显；成本因素来看，结合目前北港平仓参考价，东南沿海到货成本预期在2280元/吨左右，相比目前价格尚有一定回落空间。综合来看，10月中下旬东南沿海玉米市场价格存回落空间，但南北港贸易或延续顺价运作。

（卓创资讯 邹骏）