报告品种：玉米

观点小结

首先新粮产量方面，从样本点整体上看黑龙江、吉林地区新季玉米总体产量较去年略有减产，幅度约为5%-8%左右，但相较前年预计仍是偏宽松状态，前期市场讨论的吉林、黑龙江地区玉米大幅减产的情况大概率证伪。但是受制于调研样本点的数量有限，后续真实新季玉米产量的数据还应等到新粮大规模上市之后才能便于完整统计。

其次新粮质量方面，就调研样本点来看，个别地区因连续几年雨水较多，在水淹地部分地区，新粮略有秃尖现象，容重较去年低10-20g/L。其余大部分地区新粮长势良好，玉米棒长度、颗粒饱满度、整体玉米植株完整度及成熟程度均较好，个别地区甚至玉米质量比去年同期更加优良。原因一部分在于后期随着天气改善，温度上升，玉米生长环境得以优化，前期损失的营养得以恢复，所以整体玉米质量较往年相差不大。再次，从种植成本端来看，经样本点调研走访结果显示，今年地租同比去年普遍降幅20%-30%左右，今年地租成本普遍在10000-13000元/晌的空间范围内波动，其余的种植成本约在7000-8000元/晌左右。综合种植成本约在20000元/晌上下波动。收获时间方面，新作收获预计比去年晚10-15天左右，样本点整体收获时间预计在10月10-20日左右，个别地区收获要在11月开始。

最后，整体心态方面，贸易商目前心态依旧不乐观，长期来看对后市玉米价格依旧不看好。目前深加工企业普遍开称价格较去年偏低，市场普遍预期价格或将继续走低，呈现低开低走的态势。贸易商们普遍采取随收随走的策略，积极出货以避免库存积压带来的风险。目前市场关注重点为国家政策，在短期供应集中，需求相对偏弱稳的情况下，政策对市场影响较为明显，尤其是情绪方面。后续需要重点关注新作玉米上市后国家的收储托市政策的力度，关注进口谷物收紧后的市场反馈情况。近期宏观政策方面利好频出，后续也应持续关注相关农业农村政策，关注政策的边际改善情况。

具体行情方面，11合约受到近期利好消息提振，预计近期仍有上行空间，但下方支撑是否牢固还有待后续确认。四季度，基层售粮节奏也是关键变量，目前市场了解到基层售粮意愿较高，已上市地区农户积极认卖，但不排除上市阶段现货价格跌破成本线后基层出现惜售情绪升温的可能性，若价格下跌阶段基层售粮仍积极，盘面则存在较好的反套机会，但若基层售粮节奏放缓，则下跌周期或将继续延长。

调研背景

黑龙江、吉林是国内玉米主产区，黑吉作为国内玉米主要外流省份，对国内玉米价格有一定话语权，深加工及下游饲料养殖行业发展势必对玉米贸易方式产生重要影响。市场对新季玉米生长情况，产量预期极为关注。前期对新季玉米减产的讨论较为激烈，此次也是对吉林、黑龙江西部新作玉米产量进行实地走访，观察玉米产情，为后期价格走势进行研判。

此次调研时间为9月23日-27日，主要了解黑吉地区旧作玉米余粮情况，贸易渠道库存情况，新季玉米生长进度及质量，预期收获情况。大型贸易及加工企业头寸情况及新粮策略等。本次调研地区覆盖长春、松原、白城、齐齐哈尔、大庆、哈尔滨等地。

调研内容

一、企业A综合型农业企业

1、企业概况

集团2024年玉米购销100万吨，仓储容量170万吨。集团预计未来五年发展至购销规模500万吨，发展种子、种植、机械、贸易、下游加工等全产业链业务。

2、产情研判

长春、农安、公主岭等地为黄金玉米带，玉米种植集中，质量较好。24 年种植面积较 23 年变化不大，收割时间受前期积温低等因素影响，收割时间较去年推迟15天左右。24年5月-7月期间，玉米生长过程中分别遇到局部强降水、积温低、扬花期阴雨天等情况，7月之前市场对新季玉米生长情况不看好，认为减产量较大。8月之后天气回暖，截至到9月下旬，新季玉米整体生长情况较好。预计24年玉米容重较去年低10-20g/l，24年玉米产量低于23年大丰收年产量，但与正常年份基本持平。

3、企业预期

目前河南南部、辽宁南部等地新季玉米陆续上市，接下来10天华北及东北新季玉米将集中上市。目前东北、华北深加工企业干粮报价连续下跌，部分企业报价已经低于1元/斤。东北地区深加工企业陆续开始报潮粮收购价格，目前黑龙江东部企业30水玉米报价0.78-0.8元/斤，黑龙江西部企业30水玉米报价0.86-0.89元/斤。市场心态整体不佳，贸易商基本无存货意愿，普遍计划新粮采取随收随走政策。

二、对象B种植大户

1、当地产情

农安整体生长情况尚可，当地24年种植面积较23年变化不大，当地种植作物以玉米为主，零星有大豆种植。局部洼地受洪涝影响，玉米植株高度及玉米棒长度明显低于正常植株。

2、成本情况

24年租地成本为12000 元/垧，较23年降低 6000元/晌，预计25年地租为10000元/晌，若25年玉米价格继续下行，地租可能随之下降。加上种子、农药、机械等，种植成本为18000元/晌。种植大户有1000元/晌的补贴。预计今年一晌地产量优质地块27000斤/晌，普通地块不低于20000斤/晌。

3、农户预期

种植户、贸易商、烘干塔等心态较为一致，新季玉米上市之后不再屯货，收获后集中出货，目前心理价格为潮粮25水的0.9元/斤。

三、对象C玉米贸易商兼种植合作社

1、基本情况

合作社自有土地200垧，长岭地区靠近牧场，当地部分为丘陵地、沙地。部分洼地种植大豆，玉米依然是主要种植作物。

2、生长购销

当地过去四年雨水充足，土壤积水已经达到一定程度，今年下雨后积水难以渗透，生成水淹地。对产量影响最大的为低洼地，根据玉米生长情况来看，水淹地玉米秸秆已经大部分或者全部发黄，后续难以继续生长。玉米棒大小约在20厘米，比正常地块玉米棒短5厘米左右。

3、后市看法

24年玉米种植成本19000元/晌，租地12000元/晌，种子、农药、化肥等成本7000元/晌，补贴1000 元/晌。当地玉米容重普遍在710g/L。优质地块预计产量23000斤/晌，相较之下去年20000斤/晌。23年干粮14水上市价格为2560元/吨。预期今年干粮14水开秤收购价1900-1950元/吨

四、企业D粮食集团

1、企业概况

该集团为市属集团，共有14个库点，100万吨库存，14/15年曾经有过250万吨的临时储备。当地农作物玉米产量为120万吨，水稻40万吨，杂粮40万吨。

2、产情研判

根据自身调研情况看，今年生长中主要问题为积温较低，对玉米生长的影响比较明显。从种植时节来看，秋分之后玉米已经不再生长，主要为秸秆和玉米棒水分流失。当地有比较集中的土地出现水淹，水淹粒无法继续生长，上市报价1-6毛/斤收购，每块地质量不均匀，质量好的和差的都有。

3、成本情况

当地土地种植以包地为主，包地比例整体约在九成。当地租地成本一般在12000-13000元/晌，过去几年变化不大；农资 6/7000 元/晌，一亩地补贴40-60元。目前当地到锦州港运费为60元/吨。

五、企业E粮食收储公司

1、企业概况

公司从事粮食行业12年，库容8.5万吨，目前已无陈粮库存。有部分给深加工企业代收代储的库存。

2、产量销售情况

镇赉当地玉米产量70万吨左右，往年可以发到西南，火运费用在330-400 元/吨，24年发运量不足往年两成。发往港口运费在100 元/吨。今年以周边销售为主，销往当地深加工。

3、成本情况

22年租地费用为14000-15000元/晌，23年为10000-12000元/晌 ，预计 24年秋收后8000元/晌以下。农资成本7000元/晌，补贴1300元/晌。每垧地产量24000斤（20水左右），跟去年基本持平，但容重方面较去年略有降低，预计容重700g/L，去年710g/L，预计10月20日左右大量上市。

4、后市看法

当地大型深加工企业年度玉米消耗量180万吨，截止24年9月，周边贸易商剩余陈粮预估17万吨，往年剩余不足5万吨。23年10 月14水新粮开秤价格2600元/吨左右，预计24年14水新粮开秤价格1800-1900元/吨。预计种植户惜售情绪浓厚。

六、对象F贸易公司

1、公司情况

公司从事粮食行业十多年，库容10万吨，烘干塔能力为1000 吨/天。周边粮食贸易企业的规模基本为10万至20万吨。公司 23 年产玉米收了3万吨，之前每年大约在4-5万吨。

2、当地产情

泰来当地产量约在60至70万吨，当地玉米容重二等以上。收获时间10 月10日左右，跟去年差不多。

3、后市预期

预计开称收购价格14水干粮1900元/吨，低点可能达到1800元/吨，去年14水干粮开称 2550-2660元/吨。去年集中上粮时间在11月初，预计今年12月以后，春节之前有一波售粮高峰。

七、企业G玉米贸易企业

1、公司情况

公司库容6万吨，一年贸易量5万吨，每年库存维持在1万吨左右。24年玉米2月份开始收购，6月初出货。25 年依然计划收购1万吨，期待利润为30-40元/吨，获利后随收随走。

2、产情成本情况

杜蒙周边玉米产量约为60万吨，当地种植比例：玉米七成，水稻二成，大豆主要为了完成种植任务，实际种植很少。24 年玉米产量低于23 年，预计减少不足5%，影响产量最主要因素为玉米前期生长期间积温低，有秃尖情况。23 年玉米产量1500-1600 斤/亩，24年预计产量1500斤/亩。

3、后市看法

新粮价格连续三年前高后低，24年新季玉米预计价格也不理想，超期水稻尚无拍卖，新疆玉米供应量大，预计后期谷物供应充足，预计新粮14水价格有望低于2000元/吨。

八、对象H贸易公司

1、企业情况

公司自有车辆20辆，烘干塔能力300 吨/天，使用自有资金经营。23年玉米库存5000吨，目前已出完，无陈粮库存，心态较轻松，等待收购新粮。

2、生长购销情况

周边贸易商仍有部分陈粮，库存从2000吨到5000吨不等。23年收购玉米毒素超标，主销周边。24年玉米仍在生长期，目前生长情况尚可，颗粒较大，容重在690g/L左右。受前期积温不足影响，产量较去年略有下降，整体影响有限。

3、后市研判

周边逊克地区新季潮粮少量上市，目前报价30水潮粮收购价0.72元/斤，容重680-690g/L，目前看颗粒有点小，价格比23年低0.2元/斤。预计新粮集中上市之后价格仍有下行空间。

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