报告品种：螺纹钢

十月以来，宏观方面不断释出利好消息，金融市场对配套财政政策大有所望，甚至将其视为支撑资产继续上涨的关键。建筑工地资金到位率亦有所上升，成材市场或有一度欣欣向荣的态势。然而现实不及预期，昨日黑色系期货价格急跌，废钢市场深受影响，华南地区钢厂全面跌价，个别电炉厂单日五次下调废钢收货价。此次跌价反映出市场对近期利好消息并不“买账”，后期宏观利好是否会持续作用，广东废钢将如何表现，小编将从以下几个角度做简要分析。

一、9-10月华南地区独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润日度调研情况

由上图可知，9月华南地区电炉钢厂整体处于亏损状态，钢厂平均利润均处在零界线以下。但进入10月以来，钢厂利润大幅修复，平均利润最高上升至217元/吨，较9月最低点相差529元/吨。此番钢厂利润明显改善，多与宏观方面多条利好消息提振作用有关，电炉厂生产积极性因此提高，废钢价格随之上涨。但利好作用持续性不强，10月中旬左右电炉厂利润再度下移。

二、华南地区钢厂近期价格变动情况汇总

由上图可知，当前华南地区钢厂重废不含税采购价格在2310-2490元/吨，整体废钢收货价格较上月均有所上涨，但10月中旬开始废钢价格全面下跌，17日个别电炉厂平均单日下调五次废钢收货价格，累计跌幅超100元/吨。今日一早跌势不止，钢厂继续下跌20-50元/吨。

三、市场反应

由市场调研可知，广东地区本地货场对后市看法涨跌参半，小部分货场持看稳观点。看涨企业多表示当前宏观政策对房地产、建筑工地等方面多有利好，成材大涨局面指日可待。看跌企业则提出，此番跌价即是市场“警告”，弱需求强供给的基本面仍未改变，市场无法迎合利好预期，因此跌价仍将继续“上演”。目前来看，政策性利好预期仍在，但与现实基本面供需错配的多空博弈中还需谨慎操作。

四、总结

综上所述，虽然当前宏观方面增量财政政策不断出台，但市场基本面短期内无法改变，较市场预期仍有一定差距。加之近日跌价风波较盛，广东本地货场或规避风险加快出货、减少库存，短期负反馈将继续进行。但“加大白名单项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地”等房地产利好政策仍在持续作用，有利于房地产产业的后半段加速，因此钢厂利润仍将有好转，废钢价格或仍有上涨可能。

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