重点关注

铁矿石、氧化铝铁矿石：宏观预期支撑，短期回调空间有限。人大会议临近，短期政策面进入真空期，市场再度审视基本面。供给方面，海外澳巴10月发运较三季度末环比下降，甚至带动干散运费大幅回落，但未来供应预期仍偏宽松。需求方面，钢厂铁水与五大材产量增速均有所放缓，但好在成材库存水平依然偏低，下游钢材供需格局显得较为健康。整体来说，铁矿自身供给近日边际略微转好，但依然难以扭转长期过剩矛盾。未来宏观逻辑或将再度回归交易主线，建议投资者接下来紧密关注人大会议和美国大选结果所带来的对于市场宏观预期的影响。

氧化铝：现货仍坚挺，但交易所维稳意图明显。基于当下市场的认知看，AO仍深陷在短期现货坚挺+大厂检修+长单供应不足+累库拐点未出，与远期有供应新增压力+基本面格局转供强需弱的可能性之间的矛盾中，且亦受到有色大板块的扰动影响。自9月下旬宏观面给到传统有色板块风险情绪改善的窗口期开始，AO主力合约恰在彼时一举突破今年5月4200关口附近的前高位置，逐步蓄势拉涨。可以说，有色大板块的宏观面为AO提供了偏利多的整体定价环境，而现货端的基本面矛盾则成为了推涨价格的催化剂。不过，近期传统有色走势偏分化，铜重心回落，铝价上行幅度也相对温和，这或因临近美国大选，“特朗普交易”再度兴起，美元已连续拉涨近1个月，对于传统有色金属形成了一定压力。我们建议市场关注11月初的大选结果，不排除带来阶段性回调风险的可能，作为有色市场一员的氧化铝也应予以相应的风险重视。并且，在交易所出台限制开仓及出金等监管措施，调整氧化铝期货交易保证金比例和涨跌停板幅度、相关合约交易手续费等风控动作后，监管层稳定市场、呵护全产业链的用心明显。我们建议市场各方投资者理性交易，谨慎持仓。

所长早读

美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人

观点分享：30日发布的数据显示，美国10月ADP就业人数变动23.3万人，超出了几乎所有媒体调查的经济学家的预测值11.1万人，前值为14.3万人。这个数据是在美国东南部受两次飓风袭击、数千名波音公司工人罢工影响的情况下得出的，说明美国劳动力市场依然保持出人意料的强劲状态。而29号发布的职位空缺数量已跌至2021年1月以来的最低水平，这两组数据的反差或增加了对数据可靠性的疑惑，也加强了市场对明日美国非农报告报告的期待。若劳动力市场强于预期，美联储官员们的降息力度或有所调整。

今日早评

黄金：震荡调整

白银:震荡反弹

铜：市场谨慎，价格震荡

铝：横盘震荡，市场等待国内外宏观情况变化

氧化铝：氧化铝期货价格回归

锌：高位调整

铅：多空并存，低位震荡

镍：多空博弈，震荡运行

不锈钢：排产高位增加，钢价低位震荡

锡：震荡回升

工业硅：关注SI2411与SI2412月差变化

碳酸锂：关税利好预期未被兑现

铁矿石：震荡反复

硅铁：预期现实博弈，震荡运行

锰硅：工厂观望情绪浓厚，偏弱震荡

焦炭：二轮提降开启，宽幅震荡

焦煤：宏观发酵，宽幅震荡

动力煤：需求维稳，震荡偏弱

玻璃：市场成交延续下滑趋势

对二甲苯：成本支撑，短期震荡市，1-5反套

PTA：成本有支撑，1-5反套止盈

MEG：1-5反套止盈

橡胶：震荡运行

合成橡胶：震荡承压

沥青：成本反弹，现货持稳

LLDPE：短期震荡盘整

PP：现货下跌，市场偏弱

烧碱：短期震荡，后期仍有压力

纸浆：震荡偏强

甲醇：短期震荡，关注1-5正套

尿素：窄幅震荡格局延续

纯碱：市场成交气氛一般

LPG：成本震荡反弹，现货延续跌势

PVC：短期偏弱，中期震荡市

燃料油：夜盘小幅准若，短期或维持震荡走势

低硫燃料油：盘面调整，外盘高低硫价差小幅回升

集运指数（欧线）：“多02、空04”酌情建仓

短纤：偏弱震荡

瓶片：偏弱震荡

棕榈油：关注产地报价

豆油：受美豆和棕榈油走势影响

豆粕：震荡

豆一：震荡

玉米：震荡偏强

白糖：关注进口政策

棉花：下游需求不强棉价偏弱震荡

鸡蛋：区间震荡

生猪：现货印证阶段

花生：震荡上涨