重点关注

玻璃、铜

玻璃：短期偏弱，后期低位需谨慎。近期沙河、湖北成交略有下滑，湖北部分厂家降价。华东、华南市场成交尚可，部分厂家涨价。近两周玻璃厂库存去库连续放缓，期现商低价出货，而产业链下游经过近2个月的补库，库存不再低位，对追高现货略偏谨慎，短期压力主要来着近月仓单回流现货带来的定价压力。多头主要交易高月差带来的未来潜在挤压虚盘压力、玻璃行业持续减产带来的低位支撑。

铜：短期铜价弱势，中长期依然要关注需求逻辑。当前特朗普交易持续升温，其中特朗普减税、加征关税、驱逐非法移民等政策将可能引发再通胀风险，美联储降息幅度或受限，导致美元指数走高，风险资产价格普遍承压。但从更长周期来看，特朗普对内减税激励企业加大资本支出和生产，支持基础设施建设，有利于企业的再库存。特朗普的政策可能影响未来全球铜的消费结构，但铜的消费依然有增量。同时，当前中国利好政策持续释放，主要行业指标逐步改善，有利于支撑长期铜的消费。此外，矿端供应扰动较强，可能影响未来精铜产量。预计全球库存在11-12月依然存在下降空间，在2025年处于历史中性偏低水平，这将赋予低位铜价向上的弹性。

所长早读

鲍威尔表示目前经济表现强劲，美联储无需急于降息

观点分享：当地时间11月14日，在美国达拉斯联储参与主办的同当地企业领袖对话中，鲍威尔表示：经济没有发出任何需要我们急于降息的信号。我们目前看到的经济强劲，让我们有能力谨慎地做出决定。这是美国大选特朗普获胜、共和党拿下国会两院之后，美联储主席鲍威尔首度发声。这说明联储有时间先了解评估未来特朗普出台政策的经济影响，再作出反应。鲍威尔表态后，市场之前降息路径的预期发生一定变化，对利率前景敏感的两年期美国国债收益率短线上扬3个基点，逼近4.32%，美股尾盘一度上测4.37%。

今日早评

黄金：高位回落

白银:震荡回落

铜：库存下降，限制价格下跌

铝：继续回落

氧化铝：继续小幅回落

锌：关注支撑位

铅：终端消费仍欠佳，上方承压

镍：宏观与基本面共振承压，镍价短期低位震荡

不锈钢：高库存边际微降，成本有所下移

锡：快速下破，关注基本面变化

工业硅：新增库容，市场情绪偏弱

碳酸锂：多头减仓，市场情绪或消退

铁矿石：预期反复，宽幅震荡

螺纹钢：弱势震荡

热轧卷板：弱势震荡

硅铁：预期与反复，弱势震荡

锰硅：预期反复，弱势震荡

焦炭：宽幅震荡

焦煤：宽幅震荡

动力煤：需求维稳，震荡偏弱

玻璃：沙河成交放缓

对二甲苯：趋势偏弱

PTA：趋势偏弱

MEG：多MEG空PTA

橡胶：震荡运行

合成橡胶：偏弱运行

沥青：库存续降，现货平稳

LLDPE：短期偏强，中期震荡市

PP：现货微涨，市场较弱

烧碱：宽幅震荡市

纸浆：震荡运行

甲醇：趋势偏强

尿素：偏弱运行

苯乙烯：中期偏弱

纯碱：市场成交气氛一般

LPG：底部回升

PVC：偏弱震荡

燃料油：夜盘转强，盘面震荡上行

低硫燃料油：相对高硫较弱，外盘高低硫价差收窄

集运指数（欧线）：12多单持有，逢高布空04保护

短纤：短期震荡市

瓶片：短期震荡市，相对偏弱

棕榈油：关注马来产量和出口数据

豆油：油强粕弱有所变化

豆粕：美豆收跌，偏弱震荡

豆一：偏弱震荡

玉米：震荡运行

白糖：巴西库存预期偏低

棉花：受整体商品市场情绪影响

鸡蛋：震荡调整

生猪：现货仍需调整

花生：关注基层上货情况