报告品种：铝

进入冬季，中北部地区空气质量下降，重污染天气橙色预警反复启动，河南地区是再生铝企业较集中的地区，也是环保管控的重点区域。富宝有色网铝研究团队对河南省多家中大型再生铝企业（包含原料为再生铝废料的铝合金锭、铝棒、铝板带箔等企业）调研了解10月份运行状况。

本轮调研企业样本分布地区以永城、长葛、巩义等城市为主，调研样本企业产能总值达423万吨/年，约占河南地区再生铝总产能的91%以上。

冬季环保管控导致停产减产再生铝企业开工率再降8个点

10月河南地区22家样本铝企平均开工率录得53%左右，环比降低8个百分点。主要原因在于深秋过后中北部地区陆续开始供暖，且冬季来临空气质量下降，河北省多个城市陆续启动重污染天气橙色预警，各地开始进行环保管控，导致多地铝企停产减产，表现最为严重的为长葛地区，在十月下旬几乎均为停产状态。

10月开工率低下废铝原料持续累库，环比增量超15%

月度采购量、产量及库存方面：10月河南地区调研再生铝样本企业总产量约为20.64万吨，环比减少2%；原料总采购量约11.46万吨，环比减少9.11%；当前再生铝原料库存约为5.75万吨，环比增加15.48%。

综合分析来看，原料采购量大幅减少，主要是因为当地再生铝企有集中停产减产现象，故原料累库明显，但由于中上旬仍处于传统旺季，总体成品产量并未有大幅减少。

现货A00铝价再破年内新高，废铝原料价格多体现为跟涨抗跌

现货价格方面：截止11月14日，A00铝价格报20640元/吨，环比9月底上涨880元/吨；富宝中国再生铝合金锭价格指数为20200元/吨，较9月底持平；富宝中国再生铝棒价格指数为20880元/吨，较9月底涨260元/吨；河南光亮铝线价格为18200，较9月底涨150元/吨；河南门窗料价格为15950元/吨，较9月底跌200元/吨；河南1系铝价格为17700元/吨，较9月底跌50元/吨；河南PS板价格为17700元/吨，较9月底涨250元/吨；河南3系边角料价格为17600元/吨，较9月底涨100元/吨；河南5052铝板价格为17500元/吨，较9月底涨150元/吨。

现货A00铝价10月整体运行较为平稳，进入11月则呈倒V趋势，原因有四：美大选结果落地，特朗普取胜；美联储降息25个基点落地并预计12月仍有可能再度降息；全国人大常委会审议通过近年来力度最大化债举措；氧化铝市场投机炒作带动上涨后重回基本面。

再生铝合金锭利润微薄

成本以及利润方面：据富宝有色网调研得知，截至11月14日河南地区再生铝合金锭为20200元/吨，较9月底上涨100元/吨；河南破碎生铝价格报16500元/吨，较9月底持平；据最新数据显示，河南地区再生铝合金锭利润仅为38.7元/吨，较9月底负利润，小幅增加100元/吨。

小结：

宏观消息面利好消化殆尽，铝价高位回调，再加上中北部地区冬季环保管控影响，这对河南再生铝市场犹如雪上加霜，预计11月河南区域再生铝企开工率或将持续降低。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解