报告品种：铝

2024年11月19日消息，近几日铝价大幅下跌，废铝货商出货意愿大减，下游再生铝厂由于库存充足，限量采购，市场整体成交较差。针对此背景下，富宝有色铝研究团队对重庆地区再生铝合金锭企业（以下简称“再生铝企”）进行了调研统计。

本轮调研涉及样本企业9家，主要分布地区分别为重庆渝北、永川、合川以及九龙坡；样本企业总产能达235万吨，占重庆市总产能65%以上。

据富宝有色网对当地企业调研数据显示，10月重庆再生铝企业开工率均值在65%左右，相比9月重庆再生铝企平均开工率63%环比上涨2个百分点，据调研了解10月重庆再生铝企业开工率小幅上升，多数企业表示10月新增订单较少，开工率与9月基本持稳，小部分大厂企业受益于下游需求回暖产量有所增加。

图1：10月重庆地区部分再生铝企当月开工率

10月重庆地区调研样本再生铝企业总产量约为6.1万吨，较9月上涨5%，采购总量约4.57万吨左右，较9月涨幅4%；据了解，10月重庆地区下游压铸企业订单回升，带动铝合金锭企业产量小幅增长，企业原料采购量有所增加，但是市场废铝货源少，特别是生铝，部分铝厂为了正常交付订单，选择广东等较远地区拿货。

图2：10月重庆地区部分再生铝企产品产量，再生铝原料采购量

库存方面，当月重庆地区部分再生铝企原料总库存量为15800吨。较上月下滑5%，10月废铝价格跟随铝价走高,合金锭厂家纷纷降库消耗厂内库存，收货积极性不断降低，多按需补库，囤货意愿不高，少部分企业因自身产能稳定以及订单量的增加，维持高库存状态。

图3：10月重庆地区部分再生铝企原料库存

成本方面，10月金属硅价格整体持稳，月均值3.5%，较上个月小幅下滑0.2%，总体占比不大，废铝在ADC12成本中占据主导地位，月均值可达91.5%以上，10月重庆废铝市场货源紧俏，特别是生铝原料，不少铝厂为了完成订单不得不跨地区找货，致使企业生产成本压力增加。据富宝资讯数据，10月重庆地区再生铝合金锭（ADC12）均价为20675元/吨，月末价格为20500元/吨，较9月底相比上涨250元/吨。

图4：10月中国再生铝金锭企业生产成本占比情况

利润端来看，截止10月末，重庆地区再生铝合金锭利润录得197元/吨，较9月末而言上涨91元/吨。10月原料价格多处于高位，合金锭价格跟涨力度不够，导致企业利润比值增长缓慢，不少企业为了降低生产成本，放弃部分废铝料型的采购，通过外购铝锭维持企业订单需求。

图5：10月重庆地区再生铝合金锭利润监测

市场展望：进入11月，传统淡季来临，行情大幅度波动下，下游企业刚需采购为主，市场需求持续转淡，小型企业利润不佳，部分存在减产情况，预计11月份再生铝行业开工率及产量将转为下行趋势。

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