重点关注

天胶、合成橡胶

天胶：多重利好叠加，盘面延续偏强运行。受到市场多重利好影响，天胶走势偏强。泰国方面，泰南橡胶主产区受到暴雨天气影响遭遇特大洪涝灾害，目前来看受灾情况较为严重，市场原本预计未来两个月提量的预期或需要重新评估，国内累库速度和幅度或放缓。国内方面，云南产区逐步停割，国内两大产区将进入季节性供应淡季，内外共振下市场迎来新一轮驱动上涨逻辑。估值角度，上方先或以烟片交割窗口打开为限，下方参考混合现货报价和展月成本。对手方角度，期现套利盘目前价差参与意愿有限，若期现价差继续拉开，盘面也将重拾压力。操作上仍以考虑05合约逢低试多为主，不追高。

合成橡胶：短期有所反弹，中期宽幅震荡。盘面交易逻辑发生转变，逐渐从交易丁二烯下跌为主要矛盾转变为后续的胶种间替代需求增量驱动顺丁橡胶基本面改善的预期。本周丁二烯以及顺丁现货价格预计阶段性有所企稳，短期由于20号胶和顺丁橡胶价差明显增加，多头交易胶种之前的替代逻辑，因此盘面抄底意向有明显增加，近期在橡胶板块偏强运行的背景之下，顺丁橡胶跟随橡胶板块反弹。此外，本周顺丁橡胶库存环比持平，因此多头逻辑暂时无法被证伪。后续主要关注顺丁橡胶自身的库存情况。中期由于丁二烯以及顺丁自身供应均较为充裕，估值偏高后或有回调预期，因此中期以宽幅震荡对待。

所长早读

中办、国办：推动电信、互联网、文化等领域有序扩大开放

观点分享：据新华社11月28日消息，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的关于数字贸易改革创新发展的意见提出，推进数字贸易制度型开放，包括放宽数字领域市场准入，完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，推动电信、互联网、文化等领域有序扩大开放，鼓励外商扩大数字领域投资等。意见要求，加强多渠道支持保障。加强数字技术研发支持，促进成果转化及与其他行业的融合创新发展。充分发挥服务贸易创新发展引导基金作用，带动社会资本投资数字贸易领域。意见提出，到2029年，可数字化交付的服务贸易规模稳中有增，占我国服务贸易总额的比重提高到45%以上；数字贸易基础设施布局进一步完善，适应数字贸易发展的体制机制基本建立，数字领域对外开放水平大幅提高，与国际高标准经贸规则对接全面加强。到2035年，可数字化交付的服务贸易规模占我国服务贸易总额的比重提高到50%以上；有序、安全、高效的数字贸易治理体系全面建立，制度型开放水平全面提高。

今日早评

黄金：避险情绪回落

白银:震荡回落

铜：缺乏明确驱动，价格震荡

铝：在氧化铝期货价格回落的带动下，价格回落

氧化铝：供需紧张的矛盾趋平，新增产能预期打压价格

锌：持仓回落，价格承压

铅：区间中枢上移

镍：镍价窄幅震荡运行

不锈钢：钢价低位震荡运行

锡：快速下破，关注基本面变化

工业硅：增仓下跌，关注下方支撑

多晶硅：库存继续累库，价格依旧寻底

碳酸锂：区间震荡，关注后续仓单注册情况

铁矿石：下游需求预期支撑，震荡偏强

螺纹钢：窄幅震荡

热轧卷板：窄幅震荡

硅铁：供需矛盾显现，偏弱震荡

锰硅：钢招主流明朗，持稳震荡

焦炭：提降预期仍存，宽幅震荡

焦煤：宽幅震荡

动力煤：外购价格下跌，区间震荡

玻璃：部分区域价格下调

对二甲苯：趋势偏弱

PTA：聚酯开工负荷下滑，趋势仍偏弱

MEG：多乙二醇空PTA

橡胶：震荡偏强

合成橡胶：短期反弹

沥青：需求有韧性，价格难下行

LLDPE：中期震荡市

PP：现货平稳

烧碱：宽幅震荡

纸浆：震荡运行

原木：宽幅震荡

甲醇：短期高位震荡

尿素：区间震荡运行

苯乙烯：中期逢高空

纯碱：采购情绪不积极

LPG：CP报价持稳，现货继续偏弱

PVC：偏弱运行

燃料油：夜盘维持强势，基本面暂无明显驱动

低硫燃料油：暂时弱于高硫，外盘高低硫价差继续收窄

集运指数（欧线）：12多单酌情持有，02观望，远月逢高建空

短纤：短期震荡市

瓶片：短期震荡市

棕榈油：关注印尼报价及其他油脂走势

豆油：性价比优势略有显现

豆粕：美豆休市，连粕震荡

豆一：震荡

玉米：关注基层上量

白糖：震荡偏强

棉花：关注外部市场影响

鸡蛋：区间震荡

生猪：反套适时加仓

花生：关注基层上货情况