报告品种：鸡蛋

一、调研背景

2023年我国蛋鸡产业，全国鸡蛋产量3029万吨，其中河北鸡蛋产量位居全国前列，是全国鸡蛋主产区之一，而馆陶邯郸地区是河北鸡蛋主要产区。因此对该地区的调研有重要意义。

本次主要对鸡蛋贸易商进行调研，以摸清产地养殖户补栏情绪、库存以及走货情况，以期为行情判断提供帮助。

二、调研时间及路线

时间：2024.11.20-2024.11.22

地点：河北馆陶、邯郸

三、基本面概况

1、产区库存偏低，支撑近月行情

根据调研反馈情况，河北产区生产库存偏低，支撑近月期价偏强。

2、养殖户补栏情绪高涨，鸡苗价格走高

根据调研反馈情况，由于饲料价格偏低，养殖利润良好，河北产区养殖户补栏情绪高涨，鸡苗价格处于历史高位。

3、养殖利润表现良好，淘汰鸡日龄较高

饲料成本占总成本的70%以上，是决定鸡蛋价格的主要成本。其中，玉米和豆粕是鸡饲料中能量和蛋白质营养的主要构成原料，分别占全价料(蛋鸡料)的60-65%和20-25%。根据调研反馈情况，玉米和豆粕价格今年表现比较低迷，导致蛋鸡饲料价格较低，养殖利润表现较好，导致淘汰鸡日龄高企。增加了供应压力。调研反馈目前淘汰节奏正常，要等到腊月初七初八之后才会大量淘汰。

4、远月产能压制蛋价走势

据调研反馈，当前阶段小码蛋占比高，一般鸡龄较年轻的蛋鸡产出的蛋码比较小，由此判定当前鸡龄结构较为年轻，蛋鸡开产之后3个月达到产蛋高峰期，供应压力压制远月合约。据调研反馈，按照鸡龄结构推断，明年2月之后大码蛋会上量。根据蛋鸡养殖周期，一般鸡苗补栏后4个月开始产蛋， 5-8个月达到产蛋高峰，8个月后达到可淘汰的阶段，按照17个月淘汰推断：

当月蛋鸡存栏量=上个月蛋鸡存栏量+4个月前鸡苗量-17月前鸡苗量。

根据钢联数据推演，11-2月蛋鸡出栏依次为12.0701亿羽、12.1082亿羽、12.1193亿羽、12.1114亿羽。从图中可以看出产能处于近年来高位，压制蛋价走势。

四、行情看法

产区库存偏低，近月期价偏强。远期来看，目前供应充足，淘汰鸡日龄偏高，养殖户补栏情绪良好，压制远月走势，盘面近强远弱，呈现正套逻辑。

五、调研纪要

贸易商A：

概况：有冷库，分捡车间。主要贸易对象为食品厂。

走货情况：每天走5挂车。

冷库蛋情况：存冷库蛋存大养殖场的蛋比较好，质量有保证，出库卖价高。

后市看法：认为年前蛋价有一跌。

贸易商B：

养殖户情绪：补栏情绪较好，鸡苗价格高涨。

后市看法：认为年后看淡季饲料成本是底部支撑。

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