报告品种：铝

据富宝调研统计当周15家再生铝企了解，开工率方面，截止周五，地区市场平均开工率录得68.2%，环比上周上涨4.6%。

本周现货价格先扬后抑，因氧化铝成本端的支撑依旧较强，现货价格暂未跌破2.03万关口；再生市场方面，周内广东地区再生铝企开工出现明显回升，随着年关将至，华南区域内多家车企订单有集中交付情况，零部件厂家针对铝企订单在传统淡季下不减反增，不过由于价格问题，当周市场可流通铝合金现货库存较少，贸易商拿货量下降。

此外针对月内整体情况，富宝预计未来开工能否保持高位仍相对存疑，由于现阶段原料紧张，导致铝企急于交付订单的背景下耗库量巨大，甚至部分企业存在亏本采购情况，若利润得不到控制，预计月末前开工有下滑风险。

在到货、产量以及库存方面，当周广东铝企原料周度到货量为14200吨左右，较上周大幅下跌2100吨，环比跌幅达到12.9%；周度产量为17300吨，较上周增长1050吨，环比涨幅为6.5%；本周地区原料库存总量为38200吨，较上周而言减少4300吨，环比跌幅为10.1%。

目前华南市场企业原料社库进一步下降，按常规思路看，距离年关仅剩一个半月左右，铝企应适当囤库为来年做准备，不过现阶段企业大量耗库的原因主要有以下两点：1、订单交付压力增加，当地市场原料供应紧张，叠加海外马来以及泰国供应效率放缓，致使铝企不得不加大原料库存消化；2、宏观扰动颇多，价格风险性大，考虑汇率不断波动，海外原料长单锁价风险性增加，部分企业转为按现有订单确定原料库存，适当降低总库存量。

成品端以ADC12为例，本周华南市场价格基本持稳为主，不过相较华东地区出现一定溢价，同样受汇率以及海内外价差倒挂扰动，部分欧美、东南亚地区国标非标锭到港量下滑，贸易商手中现货库存降低，此外龙头企业挺价意愿较强，在原料紧张导致成本高位的情况下预计铝合金价格将继续保持坚挺。

截止12月5日，LME0-3铝贴水27.36美元/吨；国内现货铝报20550元/吨，较昨日价格涨190；离岸人民币兑美元报7.2776元。据富宝有色铝研究团队调研，日内最新铝进口盈亏指数报-1747.05/吨。

价格方面，据富宝有色监测，当周华南企业利润值小幅下调，截止周五报2.7元/吨；其余价格方面，周内广东再生铝合金锭价格指数（ADC12）报20200，较上周价格持平；广东生铝价格指数报16550，较上周价格上涨50。

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