报告品种：生猪

报告要点：

广西省生猪年出栏量占全国的4.78%（2023年）。作为全国规模化养猪大省，广西当前的产能数量如何？对周边市场的外调情况怎样？今年的生猪消费发生了什么变化？2025年生猪养殖产业供需格局如何？带着市场关注的问题，我们走进广西省，对当地养殖、屠宰、饲料企业，进行实地调研。

摘要：

调研对象：广西省生猪养殖企业、屠宰企业、饲料企业。

调研结论：

1、母猪产能继续增加。广西生猪养殖优势大，不少头部养殖企业2025年计划继续增加出栏量，母猪产能将匹配增长。此外，有不少企业计划将外采仔猪育肥转变为自繁自养育肥，也带来母猪的扩产需求。

2、种猪销售增加。据广西某种猪销售企业反馈，其2024年在广西销售的种猪数量环比2023年增加了20%左右。据另一家种猪销售企业反馈，2024年三季度种猪销售量明显增长，四季度种猪销售较三季度略有下降，主要和养殖户规避冬季疫情高发期补栏风险有关。

3、规模场降重出栏，二育出库量也较大。1）规模场年底计划不再压栏，开始降重销售，并且有规模场为规避春节出栏踩踏，计划将部分1月出栏量转移到12月卖掉。2）二育大猪库存待出栏较多，11月行情低迷导致部分大猪库存没有及时消化，而年底是最后的出栏时机，会给市场增加供给压力。

4、屠宰需求环比有增量，但同比难言向好。今年屠宰利润不好，近年来受到人口数量下降、人口老龄化、房地产开工减少的影响，猪肉消费环境整体偏弱。旺季节奏上，当前消费有增量，但幅度有限。每年屠宰高峰基本在冬至前后出现，今年预计12月中下旬需求还有小幅增长，但是增幅可能不及月初。

5、饲料销量多数仍增长。饲料厂反馈，后备母猪料到9月仍在增加；11月母猪、仔猪饲料销量环比增加。短期内母猪产能、商品猪出栏较难出现持续下滑趋势。但是，饲料厂11月教槽料、保育料环比出现下降，或与疫情影响新生仔猪成活率有关，可能造成明年阶段性供应压力的缓解，但是目前影响幅度尚不大。

风险因素：养殖情绪；消费超预期变化；疫情；政策。

一、调研背景

1、产业背景：

广西省拥有丰富的自然资源和良好的生态环境，是全国重要的生猪养殖区域之一，2023年广西省生猪年出栏量占全国的4.78%。随着国家对农业产业的重视和支持，以及消费者对食品安全和健康需求的提升，生猪养殖业在广西省得到了快速发展。近两年，广西生猪养殖量呈现出稳步增长的趋势。2023年，广西省生猪出栏3516.6万头，环比增加5.05%。

广西省的地理优势为生猪饲料原料的采购和运输提供了便利，降低了原料成本。由于当地生猪养殖规模化程度较高，特别是集团场在养殖市场中占据主导地位，也有利于实现资源的优化配置和高效利用，降低生猪的生产成本。养殖规模的增加和成本的优势，也使得广西生猪价格较全国具备一定的价差吸引力。广西的生猪除了供应省内，也有大量猪源外调至广东市场，以及北方其他省份，作为二育猪源的重要来源。

2、调研目的：

作为全国规模化养猪大省，广西当前的产能数量如何？对周边市场的外调情况怎样？今年的生猪消费发生了什么变化？2025年生猪养殖产业供需格局如何？带着市场关注的问题，我们走进广西省，对当地养殖、屠宰、饲料企业，进行实地调研。

3、调研时间：2024年12月10日~2024年12月13日

4、调研地区：广西省（南宁、贵港、桂林）。

5、调研对象：生猪养殖企业、屠宰企业、饲料企业。

二、调研纪要

1、样本A：广西某生猪养殖企业

该养殖企业广西地区后备母猪+能繁母猪有15~16万头存栏，有自己的种猪培育场，当地没有布局屠宰厂。2024年出栏量200万头左右，销售给屠宰场、二育，也卖仔猪。

产能方面，该企业母猪胎次不高，最多5、6胎。周边其他企业最高有9胎。养殖模式全为放养，但是大的放养户不好管理，今年有一部分养户流失。明年计划还是扩大规模，企业的计划是发展。

成本方面，广西当地放养成本落地13元/公斤，完全成本。其中，代养费250~300一头，代养费和数量、成活率有关。代养成活有保险，但是也会用成活率考核代养户。

二育方面，目前二育猪不好卖，需求很少。

出栏体重方面，现在下降到120公斤偏下一点。饲料不太好，养大猪饲料成本高。

出栏节奏方面，3~5月卖了很多仔猪，因为代养户基地数量不够，部分仔猪选择对外销售。二、三季度猪不多，今年从近两个月开始，出栏量开始增加。年底出栏可能要继续冲量，卖猪多了成本才低。

销售情况方面，小猪卖不动，标猪也很费劲。仔猪最近主要卖给规模场，一个月3万头左右。客户买了仔猪后，不一定养在广西当地。近期卖仔猪的主要目的不是为了盈利，而是因为放养基地不够。

2、样本B：广西某生猪养殖企业

该养殖企业2024年能繁母猪存栏18万头。2024年出栏量435万头。明年计划出栏量450万（自己能繁可以满足），争取达到500万（少量外采）。企业自己严格不卖仔猪，但会根据市场行情外采仔猪（市场仔猪价格比自己成本便宜时会采购仔猪）。

产能方面，法系、美系为主。PSY能做到28~29，一年提升大概1头左右的效率，明年也计划继续提高。

成本方面，养殖比较好的成本能够达到13.2元/公斤，一般的成本在14元/公斤左右。

二次育肥方面，法系大肥体型不错，后续生长速度很快。二育猪主要卖到山东、河南、广东。二育最近还有在补，但是从10月开始，盘面价格下来之后，二育的量开始减少。二育销售体重段正常在100~110公斤，90公斤以上也有。除此之外，今年落地检对广西生猪外调影响较大。

出栏节奏方面，该企业保持正常出栏节奏，没有提前或压栏的打算。

3、样本C：广西某生猪屠宰企业

该企业日屠宰量3800头，其中代宰1000头（热鲜），自营2800头。鲜品一天销售240吨左右。生猪体重方面，从11月下旬开始，出栏均重在下降，对比前期小体重猪增加了。该企业分割，主要收90~120公斤之间的。10月的自采均重111公斤，11月109公斤，12月上旬降到107公斤。10月二育疯狂的时候小体重猪买不到，整个广西往山东走二育，一天有1万多头。现在感觉小体重猪明显好买，没有二育抢猪了。

产业结构上，现在收的猪基本都是集团场，广西的散户占比已经非常少了。

终端需求方面，南宁主要消费热鲜，对屠宰时间要求比较严格。

1）季节性上：近期腌腊有所上量，但不是太明显，有所启动，但未进入高峰期，而且广西不是腌腊重点地区。目前来看，整体下游需求现在已经到了旺季，预计后面冬至、元旦、春节备货，旺季能够持续到过年前10天~15天，屠宰订单量维持在一个比较高的水平。之后学校放假，供学校的订单减少、二道分割供学校的客户订单量也会减少，而且很多人员返乡，需求开始下滑。

2）消费环比：12月的屠宰量预计较11月环比增加15%~20%，季节性旺季带来的增量。

3）消费同比：该企业的订单需求同比去年好一些，销售量对比去年同期要多。去年同期宰1500~1600头/日，原因在于去年新车间没弄好，市场也没量，今年也在持续拓展业务。

4）屠宰利润：2024年2月开始持续亏到10月，近期11月成本收入才打平。但是现在的白条毛猪价差没有去年高。

冻品库存方面，主动入库方面，低于15元/公斤就可以做了，但是对明年行情预估不如今年，不会为了赌利润去做入库，主要还是为了加大屠宰量，拉低平均成本，快进快出。被动入库方面，因为企业分割量比较大，产品销售结构不会很均衡，会有被动入库，但是进入12月之后，该企业被动入库的量在下降。

4、样本D：广西某生猪养殖企业

该养殖企业当前能繁母猪存栏量3万头。2024年生猪出栏量50万头，2025年计划环比增加，到55~60万头，后年增幅计划会进一步扩大。

产能方面，仍在计划扩大养殖规模，现在新美系基本都换成了法系。为了降低人员成本、固定成本的摊销费用，依旧在扩张。目前PSY在28左右。从断奶到育成，存活率在96.5%以上。

出栏均重方面，广西养大猪比较多，平均体重在250~270斤。该企业生猪出栏均重240~250斤，11月出栏均重只有120斤，年底没有压栏增重。这几天体重都没有养的特别高，明年的体重预计持平。

二育销售方面，从10月中旬开始，二育的销售量开始下降。

养殖成本方面，今年年初16元/公斤，现在比较好的养殖场能做到15.5元/公斤。成本比较高的原因在于很多养殖场体量还没有上来，导致摊销的费用比较高。明年预计继续扩大规模，降低摊销成本。

养殖模式方面，企业有自己的种猪场，自繁自养为主，也会少量外采一些仔猪。三元商品猪基本都采用“公司+农户”的代养方式。

5、样本E：广西某生猪养殖企业

该生猪养殖企业年出栏量120多万头，以法系猪为主。

产能方面，该企业自繁自养。有时候自己核心育种场的二元种猪自供能力不足，会有外采二元种猪的需求。2024年初该企业能繁母猪存栏量6万头左右，今年母猪增加了1万头，现在有7万头。明年计划还会上1~1.5万头，目标后面做到10万。

二育销售方面，销售给二育的猪占全年15%左右，最高的时候能有20%多。今年4~5月时主要销售到北方，150~180斤；后来因为检疫票的问题，主要销往广东，体重在200~240斤。9、10月份补栏客户的猪基本都出栏了，近期二育的需求量较9、10月份下降，但是现在还有少量在补栏的，快进快出。

出栏计划上，2024年10~11月的月出栏量在10~11万头，到12月预计出栏12.5万头，环比增幅13.6%。

出栏体重方面，现在出栏均重125公斤左右。

养殖成本方面，法系的饲养成本比PIC要高一些，该企业生猪日增重700多克，不到800克，而PIC能够在800克以上。该企业11月的完全成本在6.7元/斤，成本控制比较好的厂有不到6元/斤的。2024年全年完全成本14元/斤。一季度时养殖成本偏高，从5月开始成本明显下降。如果饲料原料价格保持现在的状态，预计2025年完全成本年平均在13元/斤。

疫情方面，广西今年疫情比去年严重一些，但是也不算大爆发。影响主要在商品猪，种猪基本没有受到影响。

消费方面，过去经济主要靠房地产拉动，带动很多行业发展，刺激工人的猪肉、肥肉消费需求。现在城市务工人员减少，返回农村，对肉类的消费量下滑。人口下降、出生率减少、人口老龄化，也导致总消费基数下降。旅游消费也多以穷游为主，猪肉、禽肉、水产需求都不景气。

6、样本F：广西某饲料、养殖、屠宰企业

该企业经营饲料、猪精、商品猪、屠宰业务。

品种方面，2014年以前美系为主，少量台系。2014年开始引进丹系，现在以丹系为主，PSY比较好，现在能到28.5左右，好的能有30~33。近两年母猪存栏量变化很小。

猪精销售方面，2024年7~8月猪精外销量持续增长，9~10月份下降，11月环比增加。11月的猪精销量绝对值不算低。猪精外销的客户中，养殖量在500~3000头之间的养殖场占比75%。从散户的猪精采购量来看，散户下半年的产能没有减少。

饲料销售方面，该企业生猪饲料外销到全国。11月母猪料销量环比+8%，教槽料环比-5%，保育前期料环比-2%，保育后期料环比-7%，仔猪料环比+7%。

养殖成本方面，该企业在广西平均出栏成本13元/公斤左右，该企业全国平均出来成本13.4元/公斤左右。

出栏均重方面，现在平均出栏体重123公斤，年前目标降到115公斤。

疫情方面，该企业今年四季度目前基本没有受到疫情影响。

消费方面，广西冬至是消费最好的时候。从该企业自己监测的广西当地屠宰样本来看，往年最高7300头/天，现在4800头/天，这几天天气还没到，预计后面几天还有1000多头的增长空间。旺季环比会有增幅，但是同比预计可能不及往年。

销售进度方面，企业多往前赶销售进度，没有压栏。这阵子二育出栏量也比较大。

价格预期方面，预计2025年一季度猪价会下跌，5~8月份猪价可能会小幅反弹，高点预计在8~9月份，10~12月份预计还要重新下跌。

7、样本G：广西某生猪养殖企业

该生猪养殖企业年出栏量300万头左右，有自己的种猪场，采用“公司+农户”的饲养方式。也卖二育的猪，占比不到5%。未来计划布局屠宰线，产能设计4000头，规划日屠宰量实现2000头。

产能方面，该企业能繁母猪存栏量12万左右，2024年没有太大变化，明年目前还没有明确的产能调整计划。该企业有自己的种猪场，采用集团合作的形式，自己的母猪外销后，签订仔猪回购合同，外采猪苗比例在50%以上。年底这段时间，仔猪价格没有继续下跌，仔猪价格表现比较坚挺。

出栏均重方面，今年饲料成本低，这种原料价格，饲养体重普遍上调了5公斤以上。最近开始降重，出栏均重在255~258斤区间。大猪销售渠道多一点，降体重之后，250斤以下的小猪有销售压力。

养殖成本方面，该企业广西当地养殖成本7.16元/斤。

出栏节奏方面，12月~1月这段时间也在向前赶出栏，出栏节奏比较快，但是走量存在一些渠道难度。

三、调研结论

综合重点调研对象（一对一调研，详见调研纪要）以及广西其他生猪企业（沙龙会议交流）的反馈，得出以下调研结论：

1、母猪产能

2025年出栏计划继续增加。广西生猪养殖优势大，疫情传播风险较北方省份更低，不少头部养殖企业选择在广西开设养殖场，规模场仍在扩张产能，2025年计划出栏量保持增长（详见下表）。

种猪销售增加。据广西某种猪销售企业反馈，其2024年在广西销售的种猪数量环比2023年增加了20%左右。据另一家种猪销售企业反馈，2024年三季度种猪销售量明显增长，四季度种猪销售较三季度略有下降，主要和养殖户规避冬季疫情高发期补栏风险有关。

后备母猪饲料销量增加。据广西某饲料企业反馈，2024年4月~9月后备母猪饲料销量持续增加，对应后备母猪产能的增长，将给2025年带来产能兑现的压力。

外采猪苗替换为自有母猪产能。头部企业年度出栏量持续增长，但2024年部分商品猪出栏来自于外购猪苗育肥，导致出栏成本偏高。养殖场出于降本增效考虑，计划在2025年将外购猪苗替换为自繁自养，因此2025年仍有增加自有母猪产能的计划。

2、商品猪存栏

规模场年底计划提前降重抢跑。1）年底不再压栏，开始降重销售。据多家调研的规模养殖场反馈，11月以来生猪的出栏均重开始下降，年底没有压栏的计划。2）有规模场为了规避春节出栏踩踏，而且考虑到春节放假对销售时间的影响，计划将1月出栏量的10%左右移到12月卖掉。

二育大猪库存待出栏较多。1）11月行情低迷导致部分大猪库存没有及时消化。广西一般二次育肥养到300~330斤出栏为主，但是目前也出现了很多350~380斤的超大猪。主要原因在于，在10月入手二育的养殖户，因为11月行情低迷，没有卖掉大猪，导致养到12月体重过大，这些超大猪的库存尚未消化，而年底是最后的出栏时机，会给市场增加供给压力。2）临近年底，二育开始积极出栏。据调研的企业反馈，临近年底消费旺季，屠宰环节从散户收到的生猪增幅比规模场更大，散户比规模场更着急抢跑。

3、猪源外调

广西省内生猪供给大于省内消费。当地生猪产能有3000多万头，省内消费能力仅1500万头左右。广西生猪具有低价优势，主要外销到广东、山东等地，屠宰、二育需求均有。但因为开具饲养票问题，导致猪源外调运输难度加大。

4、屠宰需求

环比有增量，但同比难言向好。

1）旺季来看，11月以来，屠宰量逐步开始出现增幅，目前两湖地区腌腊需求已经开始，广西当地腌腊总量不大，节奏上，还没有进入高峰期，屠宰按照往年规律，高峰预计在冬至前后出现。据某调研企业的监测样本来看，12月上旬全国屠宰增11%左右，广西当地增7%左右，中下旬预计还有小幅增长，但是增幅可能没有月初那么高。

2）利润来看，据某调研企业反馈，今年2~10月份屠宰持续为负，11月利润打平，没有继续亏损，12月预计有小幅盈利。今年前三个季度屠宰利润不及往年，消费环境整体偏弱。

3）同比来看，养殖端生猪销售存在难度，屠宰端今年旺季需求增量不及往年。近年来，受到人口数量下降、人口老龄化、房地产开工减少的影响，猪肉消费受到抑制。

5、饲料情况

目前能繁母猪的数量还没有下降，目前还没有看到产能的去化。广西某家饲料场从2024年4月~9月后备母猪料销量环比持续增长，在10月开始出现环比的下滑，按照“后备—在产”4个月的时间推算，预计后备转在产的规模最早也要在2025年2月开始出现减少。据广西另一家饲料场披露，2024年11月母猪、仔猪饲料销量环比仍在增加，说明2025年一季度商品猪出栏量仍将保持增长趋势，但是2024年11月的教槽料、保育料环比出现下降，对应6月前后可能出现阶段性商品猪出栏压力的下降。

风险因素：养殖情绪；消费超预期变化；疫情；政策。

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