报告品种：棉纱

近日，沿海地区热电厂纷纷发布春节停气通知（大多在1月中旬至2月上旬之间停气），提醒各用户提前做好准备。随着停气通知下发，终端服装厂、织布厂及中游棉纺厂的关注明显升高。大部分春节前后有订单交付、合同履约的终端企业、织造厂纷纷与印染厂联系，确定排单、交货时间，以免耽误了合同执行。一些随机性比较强的“短、平、快”来单则需要“插队”安排。

业内分析，1月中旬前，很多印染厂将进入“突击”生产阶段，企业开机率将比较高，棉纺织产业链“去库存”或短暂提速。预期染费将有一定幅度上涨，布厂、服装厂的利润进一步受压缩，不利于春节前消费终端补库。

随着染厂进入春节放假前冲刺阶段，12月初以来，国内纺企的分化趋势越来越突出，一些规模以上、外向型品牌大厂的接单情况比较好，开机率普遍高于70%，有些企业还接到不量少量春夏订单。而以内销为主的中小型企业开机率普遍下降，目前仅有零星内销订单，整体情况不及去年同期。

从调查来看，尽管大部分中小型纺企春节前现金流压力较大，纱线库存需要变现回款，但由于原料库处在偏低水平，加上港口进口纱库存不高，价格略企稳，东南亚纺纱开机率下降，棉纱市场抗跌气氛略浓。截止目前，纺企降价抛库存的现象很少。

据中国棉花网调查，鉴于今年棉纺产业长时间处于低迷状态，安徽少数棉纺企业已考虑计划从元旦开始放春节长假。

行业人士表示，2025年元旦和春节法定假期间隔只有26天，元旦、春节假期连着放，时间也不太长，理由较为充分。而且，今年棉纺产业持续低迷时间太久，企业处于亏损状态，尤其一些生产低支大众化品种纯棉纱的企业亏损很大，严重地影响了棉纺企业正常运营。为了保住工人，企业只能通过间隔放假、降低产能方式来减少亏损。

据悉，目前降产能是所有棉纺企业针对低迷行情采取的主要措施，但少数企业限产后，计产报酬的工人工资和电费是下降了，但财务费用因棉纱产量下降反而上升了，前后相比亏损额还要多。因此抓住元旦、春节假期停产是当下这类企业的最佳选项。

据了解，春节前是企业资金最紧张之时，放长假可以减少一些亏损，将有限的资金用在年前开支上。另外，少数企业可以利用长假这段时间进行机械维修，个别有资金的企业还可以淘汰技术含量低、生产效率不高的产能，转型升级高端差异化产品。另一方面，美国新任总统将在2025年1月20日正式上任，未来中美之间仍将充满诸多不确定性，因此要通过放假停产规避市场风险。

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