报告品种：铜

价格：铜价震荡向下，铜板带加工费消费增加

11月铜板带价格整体下行，主要原因是原材料价格震荡向下，就加工费而言，当月铜板带加工费受需求影响小幅上涨。截止11月30日，T2紫铜带价格区间77650-81890元/吨，均价79770元/吨，环比下跌1820元/吨，下跌幅度达2.23%，H62黄铜带价格区间58650-60970元/吨，均价59810元/吨，环比下跌920元/吨，下跌幅度达1.51%。

数据来源：Mysteel

供应：铜板带市场供应小幅增加

据Mysteel调研国内79家铜板带样本企业，总涉及产能357.38万吨，数据显示2024年11月国内铜带（板）总产量为21.46万吨，环比增加1.13%，同比下降1%；其中大型铜板带企业产能利用率为78.83%，中型铜板带企业产能利用率在73.84%，小型铜板带企业产能利用率在65.06%，综合产能利用率在73.06%。

整体11月铜板带供应小幅增加。环比上月，11月铜价小幅下降，在以销定产的大环境下，供应上涨幅度也在预期之内，同时，月中出台的取消铜材出口补贴对于部分铜板带企业而言，被迫抢出口，短期提升了铜板带供应量。从企业类型上来看，头部企业订单较为稳定，出口变化对其影响不大，总体受下游小幅备库影响，供应小幅增加；中小型企业供应增加较大，当月生产积极性上涨明显，同时也使得其成品库存有所增加。从产品类型来看，紫铜板带依旧处于稳步增加的情况，供应逐月增加；黄铜板带受原材料影响较大，市场普遍反馈可成交原材料较少，这拖累了成品供应；合金板带增加较快，很大程度是出口变化影响。总体而言，11月中下旬铜板带厂家积极性明显提高，当月实际供应量相比预期值有所增加。

数据来源：Mysteel

需求：铜板带市场成交量有所上涨

从铜板带生产企业订单来看；据Mysteel铜板带团队统计样本企业，主流铜板带加工企业订单情况进行汇总，企业样本总产能97万吨，11月份12家样本企业总订单量5.3万吨，环比增加3.1%。11月铜价小幅下滑，市场热度有所回升，虽然多数成交依旧是刚需采购，但也有部分客户少量备库。贸易商拿货积极性明显增加，对于后续市场仍觉得会有所反弹。当月出口订单明显增加，同时，部分下游担心年底美国关税会有所变化，所以也提高了采购量。当前新能源市场需求依旧稳健，传统领域需求难有反弹，高端合金板带需求增长快速，但多数以进口为主。总的来说，11月铜板带需求稳中有增。

数据来源：Mysteel

后市预测：

12月铜板带市场热度预计小幅回落。价格方面，原材料价格虽然大幅上涨可能性较小，但向下难度较大，价格对于需求拉动有限。同时11月提前消耗了12月部分订单，使得12月上旬需要一定时间去消耗库存，这推迟了下游采购的时间。临近春节，上下游企业对于库存控制比较严格，这将会影响企业的生产节奏，部分下游提货效率将有所放缓，使得12月供应将小幅下滑。同时，短期再生铜供应依旧承压，黄铜板带供需双弱局面预计继续维持，紫铜板带消费依旧稍好于黄铜板带。

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