报告品种：镍

上海金属网12月19日讯：根据SHMET调研，2024年11月份国内精炼镍产量在32960吨，环比继续增长，同比去年同期增加44.91%。11月份国内绝大多数生产企业产能维稳，部分新投放地区产能稳增，之前检修企业也恢复生产，因此数据维持增势，当期精炼镍冶炼开工率修正后为达到93.35%附近，较上月开工率上升。

综合情况，11月广西某冶炼厂仍未复产镍板计划，全国各地区大型冶炼厂均维持正常生产，其中部分已满产生产；而一些小型炼厂有生产计划调整的，有维持正常爬坡的，实际产出互有增减，因此本期产出较之上月微增。目前看新增项目仍在持续投放，现货市场可流通品牌较多，部分品牌因生产还需稳定，现货流通占比仍较有限。

国内新投产精炼品牌在伦敦市场注册成功后，产线爬升加速，目前维持净出口状态。11月需求表现变化不大，宏观因素喜忧参半，盘面延续弱势区间盘整，国内信心待出口增长来提振；印尼方面新配额逐步确认，高成本缓和，伴随企业的复产，后期供应基本维持正增长。预期国内厂家生产基本维持，电积产线增势保持，而消费面尚待改善。

整体来看，国内绝大多数企业维持正常生产，电积镍产线投产平稳，后市产能保持扩张。风险点在基本面是否有改善，地缘政治因素的影响，12月来看将相对趋稳。

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