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成本重心下移,硅铁偏弱震荡:国泰君安期货12月23早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-12-23 11:28:31 来源:国泰君安期货

重点关注

尿素、生猪

尿素:短期震荡,中期趋势仍偏弱。短期而言,化肥保供稳价座谈会将于12月26日召开,尿素绝对价格同比偏低格局下,空头低位避险情绪较强,盘面在反弹后震荡运行,但由于UR2505合约升水现货100元/吨左右,较高的升水导致上方空间逐渐收窄。中期而言,基本面仍偏弱,基层需求疲软,预计期货及现货价格呈现抵抗式下跌。盘面UR2501合约小幅升水格局下,仓单数量位于高位,近端交割压力逐渐增加。UR2505合约由于是旺季合约,此前交易旺季终点价值给予较高升水,伴随UR2505合约转变为主力合约或逐渐从交易强预期转为交易弱现实,高升水格局或无法延续,预计短期震荡后趋势承压。静态估值端,上方空间而言,在基本面驱动来之前,强预期较难对盘面进行大幅推涨,主要原因在于目前尿素行业处于高产量、高库存的弱现实状态且弱基本面矛盾突出,供应端压力明显制约现货价格弹性,临近交割,UR2501合约在升水50元/吨附近,无风险套利空间产生,现货跟涨乏力背景下,盘面上方空间不足。下方空间而言,由于气头尿素季节性减产以及煤炭价格中枢持续小幅下移,尿素下方空间有所增加。

生猪:冬至前腌腊备货需求增量超预期,然而,供应继续左移,集团及散户均增加供应,现货价格弱势运行,且体重下降速度偏慢,导致悲观情绪蔓延。伴随冬至后需求回落预期兑现,现货再度进入印证阶段,周末存在少量投机需求介入,现货价格反弹,需继续观测持续性,近月合约进入基差行情阶段。前期远月合约充分计价能繁仔猪增量、成本下降的弱预期,合约流动性不足,套保影响力较大,但是,生猪近端悲观情绪将反馈影响生产节奏,远月跷跷板逻辑再现,估值支撑显现,呈现反套局面。


所长早读

股指窄幅震荡,结构上大小风格更加均衡

观点分享:近期指数窄幅震荡,结构来看大小风格更加均衡。驱动方面,12月会议和数据发布结束,国内经济、政策进入真空期。海外美联储鹰派降息,但目前看对A股扰动亦有限。在基本面变量清淡的情况下,微观层面交易性影响因素加大。由于小盘股交易已过于拥挤,获利资金年底落地情绪增加。国债收益率持续下行,增加了大盘红利风格配置热情,市场大小盘风格渐平衡。在12月,市场重心已经下移,预计短期在缺乏明显驱动的情况下,指数层面依旧保持震荡格局。行情热点或进一步向部分热点科技品种以及红利品种集聚。操作层面高抛低吸,风格方面近期切换迅速,或难有单边强趋势品种。


今日早评

黄金:FOMC会议放鹰,快速回落

白银:快速下冲

铜:缺乏驱动,价格震荡

铝:铝:下破2万关口,下游消费边际弱化

氧化铝:海外现货反复,国内现货及库存吃紧趋势缓和

锌:下方空间或有限

铅:震荡运行,关注供应扰动

镍:宏观情绪主导边际,低位多空博弈加剧

不锈钢:短期钢价低位磨底,修复仍需等待驱动

锡:重新转弱

工业硅:关注下方支撑位

多晶硅:报价弱稳,关注期货上市

碳酸锂:主力合约换月,价格上方承压

铁矿石:弱势震荡

螺纹钢:下行空间有限

热轧卷板:下行空间有限

硅铁:成本重心下移,偏弱震荡

锰硅:钢招定价落地,偏弱震荡

焦炭:宽幅震荡

焦煤:宽幅震荡

动力煤:需求疲弱,跌势延续

玻璃:市场稳中偏弱整理

对二甲苯:5-9正套,短期震荡市

PTA:短期震荡市,多PX空PTA

MEG:供应高位,上方空间有限

橡胶:震荡偏弱

合成橡胶:跟随橡胶板块回调,下方有支撑

沥青:现货缓跌,延续窄幅震荡

LLDPE:宽幅震荡

PP:现货下跌

烧碱:偏强震荡

纸浆:震荡运行

原木:震荡偏强

甲醇:短期震荡回调

尿素:上方空间收窄,趋势仍承压

苯乙烯:关注港口库存,震荡偏弱

纯碱:市场无明显波动

LPG:窄幅震荡

PVC:低位震荡

燃料油:夜盘下跌,强势暂缓

低硫燃料油:偏弱震荡,外盘高低硫价差暂时企稳

集运指数(欧线):轻仓试多02;06、10空单酌情平仓

短纤:短期震荡市

瓶片:短期震荡市

棕榈油:关注印度和中国的采购意愿

豆油:继续受大豆价格影响

豆粕:美豆续涨,连粕或延续反弹

豆一:国际豆价回暖,延续反弹

玉米:关注售粮情况

白糖:偏弱运行

棉花:关注8月份的低点的支撑

鸡蛋:现货仍存支撑

生猪:冬至后需求回落,投机情绪介入

花生:关注基层上货

责任编辑:唐正璐

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