报告品种：氧化铝

海关数据显示，11月我国共进口氧化铝9.92万吨，为下半年以来最高进口量。1-11月我国共进口140.46万吨，较去年同期减少15.5万吨，同比降9.94%。出口方面，11月共出口19万吨，创年内新高。前11个月我国共出口氧化铝159.7万吨，年内净出口19.24万吨。

2019-2024年11月氧化铝进出口对比（万吨）

2023与2024年氧化铝来源国对比

进口数量的骤增使得市场心态愈发谨慎，尤其在当下海外增产，国内氧化铝产能高位运行稳定之下，部分业者恐慌情绪加重。恐在海外氧化铝价格持续下行之下中长期市场每月进口均于高位水平，从而加重国内氧化铝价格下行压力。而从进口情况来看，11月进口主力仍以澳大利亚资源为主。其中高纯铝企业自用2船，共约6.2万吨，分别于11月上旬及中下旬时期靠泊青岛港。此部分为企业自采，资源专项专用，并未有多于资源投放市场。

从近期海外成交情况来看，现货FOB价格均已跌破700美元/吨。最近一批3万吨澳大利亚氧化铝成交价格折合人民币售价约5750元/吨，基本与国内市场报价持平。但近期海外成交消息多为1月份执行，整体价格仍处于偏高位。11月国内用户刚需采购进口资源尚未消化完毕，暂无新的进口氧化铝需求。同时月内港口报告来看，12月暂无进口船期报告，故12月我国氧化铝外贸形势仍以净出口为主，预计净出口体量或于10-13万吨。

年底时期，印度及澳大利亚地区诸多氧化铝企业落实增复产计划，海外氧化铝供应增量预期加大。同时海外低价成交消息不断传出，国内方面未来又有大批量的新产能待投放，利空消息持续释放，对市场心态持续打压。但以目前基本面情况来看，前期氧化铝供应缺口难在短时间内被填补。西北地区电解铝用户库存仍未达到安全库存，且春节时间较早，元旦之后铝企用户或再加大补库力度。而北方地区冬季受环保、道路运输等外部扰动较多，企业生产仍存诸多不确定因素。整体来看，氧化铝进口增量并不等同于供应过剩，氧化铝基本面支撑犹存。

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