截至24年12月23日,有22家A股上市行、10家H股上市银行披露了24年中期分红计划,其中9家银行中期分红已年内派发到账,部分银行预计明年开年到账,还有部分银行未披露中期分红。 需要说明的是,我们预计绝大部分银行中期分红并非额外分红,而是之前年度分红计划的一部分,即之前的一次年度分红分作两次发放,所以最终银行的股息要看全年银行分红率,并非未派发中期分红的银行最终股息率就低。 但由于万得、同花顺终端上默认股息率计算方式为“过去12月滚动每股实际分红总额/当前股价”,这可能会导致一个问题,对于已发放中期分红银行而言,过去12月分红额包含了2023年年度分红和2024年中期分红,其实相当于是1.5年分红。而对于中期分红尚未派发或不派发银行,股息率显示是2023年单年分红,从而导致名义股息率排序上可能失真。另外这种股息率计算方式基于历史实际分红额,未考虑不同公司利润增速不同带来的动态股息率影响。 如何计算准确动态股息率?为了避免TTM股息率跨期失真问题,一种简化而又相对准确的动态股息率计算方式为“滚动12月每股EPS*现金分红率/每股股价”,换算等于“现金分红率/PE(TTM)”,通过这种方式计算的股息率好处是,既避免了年度分红和中期分红重叠或断档问题,同时也考虑了目前真实利润增速差异。这种计算方式中,现金分红率取值比较关键,表1显示了按照23A分红率、24H1分红率和“23A和24H1分红率取大者”三种方式计算股息率。详见表1、2. 中期分红何时到账。对于已宣告但尚未派发的中期分红,A股中工商银行、农业银行、邮储银行、渝农商行分别将于25年1月7日、25年1月8日、25年1月8日、25年1月23日派息。中国银行和交通银行将于25年1月23日和25年1月24日派息。大部分H股将于25年分红派息,1月分红派息的H股有建设银行、渝农商行、邮储银行、工商银行、农业银行、中信银行;2月分红派息的H股银行有交通银行、中国银行、光大银行。详见表3、4. 最晚什么时候买能拿到中期分红。从分红除权的关键时间点来看,A股和H股的除息除权日和股权登记日有差别。A股的除息除权日是指在股权登记日的下一个交易日,红利会自动扣税后发放到股票账户,并且股票价格会进行调整,以反映已经派发的股息。H股的除息除权日通常在股权登记日之前,它标志着股票交易不再包含即将发放的股息或红利。在除权除息日之后购买股票的投资者将不会获得此次分红。见图1-2。 由于明年初是中期分红派发高峰期,所以对于部分红利类投资者而言,需要在派发最后交易日之前买入对应股票,以获得半年度分红,所以年底年初会可能出现部分银行标的的中期分红抢筹行情,近期市场也已有所表现。 责任编辑:李烨 |
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