报告品种：原木

调研背景：

山东省不仅是中国的经济大省，还是重要的木材进口及加工枢纽，其木材产业的地位尤为突出。值得一提的是，日照市岚山区已逐步成为国内最大的原木进口、加工、集散一体化产业基地，构建了“木材进口—锯切（解）—烘干—深加工—废料综合利用”全方位的木材产业链。为进一步了解进口原木现状和山东省原木市场，上海钢联木联数据携手东吴期货和浙江凯德嘉瑞，深入一线，全方位接触产业链各环节参与者，捕捉原木期货市场潜在的交易机会。

调研对象：港口、贸易商、加工厂等

联合调研方：东吴期货、浙江凯德嘉瑞

调研时间：2024年12月中旬

一、港口篇

【港口吞吐】

A港口分三个作业公司，其中B公司负责木材和钢材的装卸，拥有6个木材泊位，可同时卸4大2小6条木材散货船，C公司负责铁矿石、煤炭等大宗商品装卸，D公司负责集装箱装卸。A港已经成功开发新西兰、俄罗斯、北美、南美、欧洲等地货源，并推进西北海铁联运、内贸转水等业务，腹地辐射山东、江苏、河北、河南、山西、陕西、东北和西北各省市，是全国最大的木材进口单体港。

【海外发运港】

装货时间：木材散货船在新西兰发运港的装船时间会根据新西兰港口装货情况和是否多港装载有所不同，有时候可能需要排队等待装货，不同供货商和不同货物类型也会影响发运港的装货时间。由于原木需要吊机一吊一吊装船，比较费时，所以新西兰发运港装船时间为一周左右。

运输方式：海外原木运输到港口的方式大多为汽车运输，只有加拿大（如BC省）由于港口基建设施不足，大多数通过水排模式运输，即原木砍伐后顺流而下漂至海湾中，船靠在海边，直接从海里把原木打捞上来进行装船。

【运输】

海运航线：新西兰原木出口至中国的航线通常需要跨大洋洲航线，从新西兰发运港（北岛为主）出发，途经所罗门群岛和巴布亚新几内亚，路过菲律宾的东海岸，最后进入中国海岸线。该航线位于西太平洋地区，该地区是台风多发区域，特别是夏季和秋季，需注意台风活动对航线和船期的影响。

欧洲至中国的原木集装箱海运路线往往通过苏伊士运河，航程约需6周。然而，自2023年末受到地缘政治影响，主流班轮公司纷纷宣布远东至西北欧往返航线均改绕非洲好望角，这导致运输距离拉长和全球集装箱运力收紧。

海漂时间：新西兰材海上直航时间约15-18天。如果中途去韩国或日本减载的话，需再加5-8天航期。北美材海上直航时间约10-15天。日本材海上直航时间约4-5天。欧洲材海上直航时间约40-50天。

海运方式：新西兰材、北美材、日本材都通过散货船运输，欧洲材通过集装箱运输，俄罗斯锯材既通过散货船也通过集装箱运输。

船只载重：木材散货船可分为大船和小船，一般大船载重约10万方/条，小船约4万方/条（180米船可装3万，200米以上船可装5万），目前新西兰原木来船没有大船，都是小船。集装箱为40尺/柜，其原木装载量约35-40方/柜。日本材船只载重仅4-5千方。

抵运港：一般在发运港装货时即确定了抵运港，在航行中通常只允许更改一次抵运港，最迟更改时间为到达中国海岸线，再修改可能就需要额外支付一定费用。贸易商决定船只落泊到哪个港口，主要考虑每船配比、市场需求、港杂费等因素。

【到港卸船】

到港与靠港：正常情况，船舶的ETA（Estimated Time of Arrival，预计到港时间）和ETB（Estimated Time of Berthing，预计靠港时间）相差不大，但如果遇到天气等特殊情况或港口泊位紧张的情况下，船舶到港后会在锚地等待几天再靠港卸货。

卸货效率：船舶到港后从锚地到泊位靠港需要航行2个多小时，船舶靠港入泊后，卸船作业24小时不间断，一条3万方的船大概需要3-4天完成装卸，A港的木材装卸能力约9000-10000方/天/班组。

卸货分选：北美材多混装，一般按照8米以上和8米以下进行分选；柳杉来船时，一般按长度摆放，没有按粗细，也需按粗细分选；新西兰辐射松在海外装船时就按照规格摆放，还有明确的隔票线，卸货时就按照舱上、舱下和正常规格分开摆放。

【货物查验】

A港作为A类监管场地，要求进口货物必须先在港内卸载并经过海关查验无误后才能运到港外堆场。货物查验方式为海关到船板上检验。若货物未通过海关查验，需要进行隔离熏蒸处理。

【转运】

转运方式：靠港后，根据客户需求，部分木材会进行西北海铁联运或内贸转水。内贸转水一般通过包船形式转运至曹妃甸港、漳州港等地，西北海铁联运一般通过铁路转运至陕西、新疆等地。其中，转运至漳州港的多为集成材，一是当地有较成熟的家具产业链，有需求；二是当地集成材价格高，有利润；三是新西兰船配比以口料材为主，但漳州港腹地消化口料材的速度较慢，直接从A港转运无节材运费仅100多元/方，低于A港和漳州港无节材200元左右的价差，更具性价比。此外，一般A港的木材不会转运至重庆，基本从太仓港转运。西北海铁联运方面，过去某年山东往甘肃发了7-8列原木，但需要有铁路运费下浮才划算。

转运费用：A港转水运至漳州的费用一般高于曹妃甸港，比如同样4千方船，去曹妃甸港运费20万，去漳州港需要30w。

【熏蒸】

熏蒸方式：熏蒸分为“在堆场盖篷布熏蒸”和“熏蒸库熏蒸”两种方式。

熏蒸产能：A港具备4区各6个熏蒸库，每个熏蒸库单次可熏蒸400-600方原木，一次性最大熏蒸量约1万方。

熏蒸流程：熏蒸库熏蒸流程为“密闭关库（0.5h）-投药（0.5h）-熏蒸（24h）-开库通风（2h）-高空排放（2h）-置换（2h）-回收（4-6h）”。

熏蒸率：带皮加拿大材和俄罗斯锯材熏蒸率由于在发运港未经过熏蒸，其到港后的熏蒸率为100%，且必须进熏蒸库熏蒸；新西兰材熏蒸率约70%，如果海关查验有问题，一般在堆场上盖篷布熏蒸，分舱上和舱下两类货熏蒸。美国材不允许带皮进口来的，都是去皮的，但有时候去皮不是特别干净，检疫可能会重点去关注，需要再熏蒸。

熏蒸效果：熏蒸库熏蒸由于密闭性好、自动化高、恒温等因素，熏蒸效果好于盖篷布熏蒸。

熏蒸时间：熏蒸库熏蒸时间约2天，加上进出库时间共约4天；堆场盖篷布熏蒸时间约24小时。

熏蒸费用：熏蒸库的熏蒸费约20元/方（北美材熏蒸费18元/方）；堆场盖篷布的熏蒸费用约10元/方。

【港杂】

港杂费包括卸船作业包干费、外理理货费、检尺费、短导费等。其中，作业包干费和外理理货费加总超40元/方，占港杂费比重较大；检尺费约1-2元/方；短导费是指从港口到港外堆场的费用，港口到外堆场的运输费约10元/方；港内分选费约5元/方。

港口免堆期通常为30-60天不等，超过免堆期按照0.2元/天/方收取递增费。

港杂费一般为港口依据外单标注的JAS检尺预收。

检尺时，树皮不算在内。目前港口检尺以人工为主，原木期货交割主要使用智能检尺，具体可能明年5月份后确定。

【港口库存】

A港港内库存约十几万方（一次性堆存原木最大库存约40万方），当前以旧库存为主。从材种上看，新西兰材占80%库存，北美材等其他材种占20%。由于港内堆场面积有限，货主一般会选择卸港后直接运到港外堆场。

【储存情况】

无节材难储存，折价率高，一般卸港后很快就拉到工厂加工。

辐射松可存放3-6个月，即使存放一年以上，折价率也不会很高，一般最多折价几十块。

云杉、铁杉、花旗等由于密度高，材质硬，可储存时间比辐射松长。

【仓储协议】

鉴于货权转移风险防控的需要，当前码头暂时无法签署仓储协议以确保货物品质，仅能提供装卸服务并签订装卸合同。为积极响应期货交割服务的需求，港口也正积极推进针对交割仓储协议的解决方案。在此过程中，核心挑战在于如何有效应对并化解货权转移过程中潜藏的风险问题。

二、贸易商篇

【新西兰港口及林场分布】

新西兰港口：新西兰辐射松原木出口港主要集中在北岛，南岛只有2个主流的木材出口港。新西兰主流木材出口港包括陶朗加港（Tauranga Port）、吉斯伯恩港（Gisborne Port）、纳皮尔港（Napier Port）、旺格雷港（Whangarei Port）、惠灵顿港（Wellington Port）、纳尔森港（Nelson Port）、奥克兰港（Auckland Port）等。

新西兰林场：新西兰的原木出口主要集中在北岛中部（Central North Island），这一地区不仅是新西兰最大的木材供应区，也是最大的出口区，其出口量占新西兰总出口量约40%。新西兰有九个木材供应区（北岛中心；北地；塔哥、南地；北岛南部；尼尔森、马尔堡；东海岸；霍克湾；坎特伯勒；西海岸），新西兰主要港口也靠近这些木材供应区，以确保原木能够高效地从森林区出口到国际市场。不过，不同林场的收货价格有所不同，比如陶朗加港的货一般比纳尔森港的货更贵更好。

【林场主】

角色构成：新西兰的林地资源主要分为两大角色，一是私有林场主（农场主），占比超60%；二是大型养老基金、财团和投资机构，包括加拿大养老基金、欧美地区、亚洲地区的财团和基金公司。对于林场主来说，除了初始投资和人工砍伐成本外，不用人工修建枝桠，边际成本较低。

砍伐：新西兰砍伐流程相对固定，机械化普及，每次砍伐不是连根拔起，而是砍后剩小树桩。砍伐量根据国内需求和出口需求来定，比如一颗二十多米的辐射松，会分为2个4米和1个6米砍伐。贸易商B表示，部分国产马尾松因为直度欠缺，可能只能满足2米或3米长度砍伐。

【外商】

角色构成：外商分两种，一种是拥有自营林场的外商和林场主的兼并体，比如某外商母公司就是在新西兰投资林场的养老基金；另一种是跟林场主收货再分销的纯贸易商（对于新西兰国内来说是贸易商，对于中国来说则是供应商），该角色占外商多数群体。主流的新西兰外商包括：PFP（太平洋）、AVA（瑞安）、FFP（富存纳）、TENCO、TPT、长青、UFL、新西兰中林、住友商社等。每家外商的供应量相对稳定，正常来说，每月新西兰发运至中国的船数为40条，50条船是我国港口泊位能负荷的数量。

定价权：虽然中国是新西兰辐射松最大的出口国，但当前辐射松原木的定价主导权还是在外商手上，往往品质好的货也留在新西兰国内消化，部分时候会视中国的需求情况对报价做小幅调整。

长协：外商与我国进口贸易商存在部分长协，但锁量不锁价，每月议价。但长期客户都是每月接货，不接货的话下一轮接船优先性就会降级。

成本：外商成本主要由林场收货成本、运费（林场到发运港的陆运费、发运港到抵运港的海运费）、港杂费（熏蒸、扒皮、检尺等）三大部分组成。

【配比及定价】

配比：每条进口新西兰散货船都是装有各规格原木的混装船，材种上大部分是辐射松，部分船只会顺带1-2千方花旗松。以下为某条进口新西兰散货船配比，仅供参考：无节5%，大A5%，中A45%，小A25%，K材5%，纸浆材15%。具体配比各船各外商公司差异比较大。

定价：每条船的规格配比不同定价也不同，且不同外商的货源，价格也有所不同。一单一议，具体视跟外商的磋商结果而定。配比、外盘价和下游需求是影响贸易商是否接船的关键因素。不同规格的辐射松定价往往是以4米中A和6米中A的外盘价（CFR）为基准上下浮动。以下为某家外商货源的定价，仅供参考：每JAS立方米辐射松4米中ACFR120美金，P40上浮40美金，P30上浮15-20美金，6米中A/4米大A上浮2美金，小A/K材下浮5美金，纸浆材下浮15-17美金。

【进口流程】

从国外林场到国内港口，原木进口流程可分为：种植-砍伐-陆运-扒皮、熏蒸、检尺-装船配比-发运-海漂-抵港-清关-卸港-熏蒸-检尺。

【海运费】

海运费主要跟着船公司报价走，贸易商会根据人民币汇率提前锁汇，因此比较关注汇率的情况。受汇率差价影响，每条船的成本可以浮动几百万。新西兰到中国的散货船海运费在30-45区间波动，海运费占原木进口成本20%-30%。

【成本利润】

进口成本公式：原木进口成本=【CFR*汇率*（1+9%进口增值税+1%开证及保险费率）+港杂费】/（1+涨尺率）。港杂费一般为港口依据外单标注的JAS检尺预收，因此建议在计算原木进口成本时应将港杂费放在涨尺率之前测算。

利润：国内进口贸易商的利润主要来自于涨尺部分，即货物实际体积超出测量标准部分带来的额外收入。比如按照新西兰检尺标准购买了30000方原木，但受涨尺影响在国检的标准下变为34500方左右，多出来的4500方就是贸易商的利润空间。

【港杂】

不同港口的港杂费有所不同。港杂费是指狭义的港口装卸费用，综合费用则包括装车发货和二次检尺的费用。装车发货环节往往需要三方在场，包括码头理货方、卖方（贸易商）、买方（加工厂），三方会针对具体的材积、质量等情况进行核验（类似于期货交割）。该环节，部分贸易商也会聘请第四方检尺队来协助检尺装车发货。

以下为部分主流港口的原木港杂费，仅供参考。

【检尺】

辐射松、柳杉：港口卸货后，先运到堆场再检尺。

云杉、铁杉、花旗等长材：港口卸货后，会有直接铺在地上先检尺的情况。

漳州：港口卸货后运到堆场，等有买主后再检尺。

检尺费1.5-2元/方。目前以人工检尺为主。

【涨尺率】

新西兰检尺：日本JAS检尺(小头小面)，即长度舍到下一个分米；直径量小头最短径，14cm以下材舍到下一个cm(如：11.8cm计为11cm)；14cm以上舍到下一个偶数厘米（如：17.8cm记为16cm）。

山东检尺：小头大小面平均，2进制。即测量原木断面去皮的最大和最小径平均，个位数为偶数时舍小数点，个位数为奇数时进位， 如30.6cm计为30cm ，31.2cm计为32cm。

江苏检尺：小头大小面平均，2进制。即测量原木断面去皮的最大和最小径平均，个位数为偶数时舍小数点，个位数为奇数时进位， 如30.6cm计为30cm ，31.2cm计为32cm 。

重庆检尺：小头小面。测量原木断面去皮的最小径，个位数为偶数时舍小数点，个位数为奇数时退舍到下一个偶数，如30.9cm计为30cm ，29.6cm计为28cm。

【主要进口国及树种】

针叶原木主要来源国和树种包括：新西兰（辐射松、花旗松）；加拿大和美国（铁杉、花旗松）；欧洲（云杉、冷杉）；日本（柳杉）；澳大利亚（辐射松）；俄罗斯（针叶原木锯材）等。

【原木分类】

1）根据质量规格区分，辐射松原木质量从好到差可分为，无节材（P30、P40）；A材（大A、中A）；K材/小A；KI材；纸浆材（KIS）。

2）根据船内装载位置区分，业内一般将进口原木分为“舱上货”和“舱下货”，“舱上货”指装在甲板上的货，多为去皮原木；“舱下货”指装在船舱内的货，较新鲜且带皮。“舱上货”和“舱下货”的主要区别在于新鲜度和是否带皮。通常情况下，客户认为“舱下货”品质更好，“舱上货”比“舱下货”便宜10元/方，但“舱下货”由于新鲜带皮往往容易带虫，具体品质还是要看实际的规格和新鲜度。

【交割】

贸易商B：4/6米都可以交割，能满足交割品需求的货大概40%，理想状态能达到60%。港口现货放盘面的话差20块/方，盘面货放6个月没问题，现货放6个月和新鲜货相差20元/方。现货价格就是盘面价格，不涉及仓单价格。交割规定进行人工智能检尺，机器检尺和人工检尺差千分之三。

【库存】

贸易商A：有两个堆场，库存分别为13万方和4-5万方。库存大部分是辐射松，少部分是柏木，花旗松等。

【预期】

贸易商A：山东3.9米中A辐射松780-800元/方，这个价格跌到了低位，再往下跌的动力不大，年前可能还是保持低位坚挺。

贸易商B：每年12月，外商圣诞节放假，直到1月10日左右才复工，也就是说今年12月的报盘会是年前最后一轮报盘，加上国内过年前有传统的冬储备货需求，预计年前挺价意向较强烈。

【不同树种的区分】

【质量区分】

三、加工厂篇

【产能】

加工厂A：拥有原木加工带锯24套，蒸汽烘干窑27孔，成套集成材生产线4条，目前日均加工500方原木，月销1w+方成品，一次性可烘干量达3700余方。其中，集成材加工分三个车间（粗加工、精加工、成品）。

加工厂B：厂内6套锯，一天10小时约产出辐射松60-70方/套锯。整个岚山约1500套锯，开锯生产的机器约500-600套，测算岚山开锯率30%-40%。

加工厂C：所在园区十几家工厂，共30套锯，平均每家工厂2-3台锯。

【成本】

劳务：工人工资计件式，大锯工满工月薪可达15-16k，小锯工资比大锯低。

加工厂A：加工厂成本主要在压货成本上，往往要压300-500万方库存，相比库存投入来说，机器、场地投入就比较少了。

【出材率】

口料方面，口料规格统一，出材率比集成材高，出材率约60-70%。

集成材方面，出材率约30-40%，三方原木才能出一方集成材。

具体出材率跟锯台、锯工手艺、材质等有关系。

【运输】

建筑木方的运输车，能运载的木方体积取决于树种和车辆载重，因为各树种的密度和重量不等。一般标准载重为32-35吨的运输车，每车约能运载云杉50方，辐射松45方，铁杉40方。

云杉质地比较轻，平均运费较低，所以陆运比较远的客户更偏向于购买质地比较轻的云杉。一车木方从日照运到西安的运费大概6-7千元。

【需求】

加工厂A：出口方面，每月木制品（集成材）出口4k多方，出口国包括日本、韩国、加拿大、澳大利亚等，美国市场因为关税问题有一定影响。内需方面，整个市场来说，当前原木加工厂产能过剩，今年加工厂倒闭了30%，行情比较惨淡，今年放假会比较早。

加工厂B：岚山市场的木制品种类多，价格便宜，国内可辐射至西藏、新疆等地。订单式生产，按需买货。建筑口料可以做到客户今天下单，今天就能生产完成发货。

建筑口料的季节性：金三银四金九银十。

出口的季节性：每年年底出口订单好，特别像家具的年底出口量较大。

【冬储】

加工厂A：属于木材精加工企业，每年春节小年放假，正月初八开工。厂内常备原木库存2-3k方，每年年底多少会备一些货，以备年初复工后的订单使用，规避节后传统涨价风险。

加工厂B：一般木方加工厂每年正月初八到十五复工，春年前会有一部分冬储，但今年冬储的量少了很多，接近砍半。包装加工厂春节放假时间比口料加工厂稍微晚一点。去年春节后，只忙了初九初十两天，初十到十六都不忙，比较担心今年春节后的订单。

加工厂C：冬储的意愿主要看下游订单，山东加工厂厂库面积比江苏大，一般冬储量也会相对大一些。

【账期】

贸易商和加工厂之间，现金结算少，账期短则一礼拜，长则几个月，有些坏账可能达到一年以上。

加工厂和工地之间，大多由分包商或供应链公司介入垫资，加工厂很少给工地直接垫资。

【废料】

废料定义：原木废料是原木通过锯切、旋切等加工工艺后，产生的边角料，如板皮、端头、锯末、碎单板等。

废料流向：原木废料多流向造板、造纸、生物质颗粒燃料等行业中。造板是指再加工成刨花板（颗粒板、均质颗粒板、LSB板、OSB板等）、密度板（纤维板）等板材。一般来说，体积大的废料流向打片厂，打片后再加工。体积小的废料，如果颜色白，品质过得去会直接流向造板、造纸厂，品质差的则用作生物质颗粒燃料。

废料价格：边角料400-600元/吨，锯木屑300-400元/吨。

【烘干】

烘干窑：木材烘干窑主要由干燥炉主体、烘干房、热风蒸汽输送管道、回收管道、闸阀及温湿度仪表等组成。RHM干燥炉主体主要由炉门及炉膛、热能交换系统、蒸汽发生装置、助燃装置、清灰口、风机、烟囱等部分构成。

烘干费用：约200元/方。

烘干时间：薄板5-8天，厚板11天。

烘干类型：托盘及包装料、家具材等。

【建筑口料】

建筑口料，顾名思义木条截面像“口”字体，指的是建筑木方，主要用于建筑工程中。常见规格有3m*4cm*9cm，2m*4cm*9cm，4m*5cm*10cm。建筑口料的生产工艺较简单，且规格统一，加工时间短，工序少，占原木下游需求的绝大部分。

在建筑工地上，建筑木方需与建筑木模板配套使用，一起用于建筑工地的新开工阶段，品质好的木方周转率可达到7-9次，且可在不同工地间流转，也有专业回收二手木方的市场。

【家具】

家具类木制品所用原木多需无节材，包括指接板（实木集成材）、龙骨条、床板、地板、涂泥线条、多层板、刨花板、密度板等。家具料必须进行烘干处理。家具料工艺流程繁琐，原木切成条，去结巴，再拼成板后可以卖到三千多一方，附加值较高。出口实木涂泥线条可用于门套线条、木别墅外墙板、家装线条、踢脚线、百叶窗等。

加工厂A表示，近几年集成材出口需求较好，但行业同样内卷，利润小幅下滑。

【托盘和包装】

托盘料通常较厚，用于制作托盘；包装料则相对较薄，用于打包货物。

所有的包装料和托盘料加工完都需要烘干，一般先自然晒干1-2周时间（随着晒干时间变久，木材颜色会变深），再送到烘干窑（坪上镇的烘干窑多）进行专业烘干处理，最后送到专业的包装厂再加工成包装箱。

加工厂B表示，托盘和包装料需求弥补了一部分建筑木方需求下滑的缺口，今年在手的托盘和包装料订单稳步改善。

【枕木】

枕木，通常铺设在基建项目的铁路轨道下，用于承载、轨道支持和列车导向。铁路枕木也可回收。此外，也有部分枕木用于园林里的台阶、汀步、花池边缘、矮墙挡墙、座椅坐凳、廊架、戏水装置和户外家具等。

加工厂A表示枕木出厂价1300-1400/方，近两年枕木需求有提高。

【古建】

古建材多用于凉亭、寺庙柱子等。一般按照设计要求定做加工，包括立柱、车圆、弧形、美人靠、竹节瓦、斗拱、花格片等。花旗松由于硬度高，防腐性好，纹理清晰等优势，常常用于古建料取材。

【寿材】

寿材即棺木，一头大一头小。木材加工厂粗加工好寿材后，销至精加工厂拼接、抛光等。规格可分为三拼料、独板料等。

以辐射松作为原料的寿材多销往东北地区，这与当地的风俗习惯有关。虽然辐射松做寿材容易出现腐烂但外貌美观、大气。山东本地消化的寿材更多使用国产柏木为原料。以花旗松、柳杉为原料制成的寿材更多用于出口。

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